xUSD脫鉤根本原因追溯至10月11日Delta中性策略失敗

根據火星財經（MarsBit）與交易策略（Trading Strategy）的調查顯示，xUSD脫鉤的根本原因並非Balancer遭入侵，而是在10月11日歷史性清算事件中，Stream的Delta中性對沖策略失敗所致。當天極端市場波動觸發交易所自動清算（ADL）系統，強制關閉Stream的頭寸，破壞了現貨與做空頭寸之間的1:1對沖平衡。這直接導致Stream產生本金損失，進而造成xUSD脫鉤。進一步的問題包括透明度低（僅有50億美元總鎖定價值TVL中的1.5億美元在鏈上）、高風險的鏈下策略（例如波動率賣出）以及過度槓桿（透過Elixir進行遞歸借款）。分析師警告，Stream只是許多受害者中的第一個，隨著10月11日前所未有的清算事件，更多DeFi專案可能面臨類似風險。加密貨幣市場被呼籲建立更嚴格的風險透明度標準。