策略面臨「四重擠壓」，因高級壓縮及指數除牌風險

根據 Odaily 的報導，Strategy（MicroStrategy）正面臨多方面的壓力，包括 mNAV 溢價急劇收縮、比特幣持倉減少、高管出售股票，以及潛在的指數除名。截至 11 月 21 日，Strategy 的 mNAV 降至 1.2，較其歷史高點 2.66 下跌 54.9%，引發對其財務模型和市場信心的擔憂。該公司的股票以負溢價交易，年初至今下跌 40.9%，引發市場對其可能被納斯達克 100 指數和 MSCI 美國指數等主要指數除名的猜測。MSCI 目前正在審議一項提議，即排除資產中超過 50%為比特幣或其他加密資產的公司，最終決定將於 2026 年 1 月 15 日前公布。然而，Strategy 仍然位列市值前 100 名之內，降低了近期被除名的風險。該公司還通過發行以歐元計價的永久優先股籌集了 7.1 億美元，以支持其比特幣儲備策略。