交易員認為，聯準會在 4 月 29 日 FOMC 會議上維持利率於 3.75% 的機率為 99%

預測市場 和 CME 合約交易員在 4 月 29 日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前達成一致：美國聯邦儲備系統將維持利率不變，並很可能在整個夏季繼續如此。

重點摘要：

• CME Fedwatch 評估 4 月 29 日 FOMC 會議維持利率不變的機率為 99%，一個月前的加息機率為 6.2%。
• Polymarket 的交易者已將 2090 萬美元投入 2026 年降息市場，其中 40% 的價格預期今年將無任何降息。
• Kalshi 顯示美联储在七月維持利率不變的機率為 84%，因 2026 年 3 月的 CPI 為 3.3%，限制了降息預期。

CME Fedwatch 工具顯示，美國聯邦儲備系統在本週4月29日會議時，將目標利率維持在350至375個基點的機率為99%。剩餘1%反映有微小機率上調25個基點，而降息的機率為零。

這種共識至少已持續了一週。一個月前，情況略有不同，加息機率為 6.2%，顯示部分交易員正在對經濟數據出現上行意外進行對沖。此項擔憂已隨之消退。

Polymarket 的六月 FOMC 市場 呈現類似的故事。交易者們認為，在 6 月 16 至 17 日的會議上維持利率不變的概率為 93%。降息 25 個基點的機率為 4.5%，而加息的概率則為 1.6%。該市場的總 交易額 已超過 1050 萬美元，即使「降息 50 個基點以上」區間的隱含機率低於 1%，其交易額仍超過 280 萬美元。

Polymarket 上的 七月展望 略顯更多不確定性，但主導觀點未變。針對 7 月 28 至 29 日的 FOMC 會議，“無變化”結果的機率為 85%。降息 25 個基點的機率為 10%，升息的機率為 3.4%，大幅降息的機率為 2.4%。該市場於 2026 年 3 月 19 日推出，至今累計成交金額達 390 萬美元 成交量。

Kalshi的平行七月市場落在相同區間。那裡的交易員認為，聯準會在7月29日會議上維持利率不變的機率為84%，降息25個基點的機率為12%，升息機率為4%。該合約的總成交量為79,441美元。

推動維持不變共識的因素，是2026年3月年同比3.3%的CPI數據與4.3%的失業率。這些數據使聯準會官員幾乎沒有理由採取任何方向的行動，交易員似乎也持相同看法。

2026 年政策最廣泛的觀點來自 Polymarket 的「2026 年將有多少次聯準會降息？」市場，自 2025 年 9 月上線以來，已產生 2090 萬美元的 交易額。截至四月下旬，最可能的結果是零次降息，機率為 40%；一次降息的機率為 28%，兩次降息則為 16%。

Kalshi的等效市場反映了這一定位。完全不降息的概率為39.9%，降息一次的概率為27.5%，降息兩次的概率為15.8%。該市場的總成交量已達318萬美元。

兩個平台均使用相同的框架來確定其年度利率調整次數。每降低25個基點計為一次調整，降低50個基點則計為兩次。未在預定會議中進行的緊急調整亦包含在內。Kalshi的市場將於2026年12月31日關閉，預計於2027年1月1日進行派發。

交易者接下來將關注四月就業報告和更新的消費者物價指數數據，以尋找任何指標顯示計算方式有所變化。在這些數據出爐之前，市場的假設是聯準會將保持不變。