在市場資本總額下跌 48% 的情況下，38% 的山寨幣接近歷史新低

由於整體加密貨幣市場處於對沖狀態，加上流動性降低，山寨幣遭受了嚴重打擊。山寨幣的需求急劇下降，資金流入枯竭，而拋售率則大幅上升。

隨著市場持續下跌，大多數持倉者感到恐慌並平倉，導致市場出現巨大的下行壓力。

這就是這些代幣大幅下跌，導致其價格圖表上出現重大損失的原因。

在市場長期下跌期間，山寨幣的總市值從高點 1.9 兆美元下跌超過 48%，至 9810 億美元。

如此大幅的下跌反映了資本外流，投資者為尋求更好的替代資產而增加轉向其他資產。

隨著資金離開山寨幣，大多數這些幣種已從 2025 年的高點和歷史新高大幅下跌。根據 Crypto Rover 的數據，目前超過 38% 的活躍山寨幣正在接近其歷史低點交易。

CryptoRover 於 X

以 Lighter [LIT] 為例：截至撰寫時，該山寨幣交易價比其歷史低點高出 2.6%，但比其歷史高點低 86%。Ethena [ENA] 也面臨同樣情況，其交易價比其歷史低點高出 7%，但比其 $1.52 的歷史高點低 93%。

第三，World Liberty Financial [WLFI] 在發稿時僅比其最低點高 6%，比其最高點低 69%。

BlockchainCenter

在這些加密貨幣經歷如此巨幅下跌的情況下，可以說現在並非山寨幣季節，因為截至發稿時，山寨幣季節指數約為 43%。

此外，CoinMarketCap 山寨幣季節指數約為 38，表明相對於比特幣，更多山寨幣表現欠佳。

毫無疑問，由於部分投資者已退出市場，而另一些則完全放棄，山寨幣持續下跌。

山寨幣交易額從2025年10月的2410億美元高點下降至發稿時的990億美元，跌幅達58%，顯示市場對這些資產的需求與興趣明顯降低。

來源：CoinGlass

AMBCrypto 觀察到衍生產品市場出現同樣的狀況，山寨幣的未平倉合約量（OI）從 170 億美元降至 695 億美元。OI 下降表明所有市場參與者的風險偏好降低，風險厭惡情緒上升。

此市場狀況顯示出強烈的看跌情緒，部分部位逐步減倉，其他則已平倉。

傳統上，壓倒性的看跌行為往往預示著市場表現不佳。

因此，若目前的市場情緒持續，這些代幣很可能繼續下跌，部分甚至有跌破其歷史高點的風險。

要觸發反彈，整體市場需要情緒出現顯著變化，從而為需求端流動性創造路徑。

• 山寨幣面臨廣泛的市場壓力，因流動性枯竭，投資者將資金轉向比特幣等更安全的資產。
• 近 38% 的山寨幣目前交易價接近歷史新低。