CryptoQuant 警告，儘管以太坊網路增長創下新高，其價格仍可能跌至 $1,500

以太坊的網路活動正攀升至歷史新高，但該資產的市場價值仍持續掙扎。

CryptoQuant 的分析師表示，這種不尋常的脫鉤現象可能表明，若整體市場狀況持續疲弱，ETH 將面臨進一步下行壓力。該研究公司將這一趨勢描述為「採用悖論」。簡單來說，以太坊的使用量正在上升，但投資者需求卻在削弱。

根據 Julio Moreno 的說法，Ethereum 若當前的熊市持續，可能跌向 $1,500。他指出，除非資金流動情況改善，否則此情況可能在本年第三季末或第四季初發生。

截至本文撰寫時，以太坊交易價約為 $2,110，過去 24 小時上漲超過 4%。

• 以太坊的使用量持續上升，每日活躍地址和智能合約活動均達到歷史新高。
• 儘管鏈上活動不斷增長，ETH 已從最近的週期高點下跌超過 50%。
• CryptoQuant 分析師警告，網路增長與價格之間的背離可能表明進一步的下行壓力，並可能於 2026 年底跌向 $1,500。

最近的區塊鏈數據顯示，以太坊的使用持續擴張。CryptoQuant 報告指出，上月每日活躍地址數量創下新高，超越了 2021 年牛市期間的水平。

在一般市場條件下，此種成長有助於支撐更高價格。然而，Ethereum 的市場表現卻朝相反方向移動。該資產已從最近的週期高點下跌超過 50%。

分析師表示，這種分歧反映了採用悖論的核心：活動在增加，但價格走勢仍偏弱，表明網路增長與資產價值之間的歷史關係正在弱化。

活動的激增與自動化的區塊鏈流程有關。智能合約產生了大量交易。

CryptoQuant 報告指出，上月內部合約呼叫達到歷史新高。這些呼叫發生在智能合約自動執行去中心化應用程式內的操作時。

多個不斷擴展的領域正在推動這一趨勢，包括去中心化金融平台、穩定幣以及基於以太坊的第二層擴容網絡。

儘管如此，更強的使用率並未轉化為價格動能。在早期週期中，智能合約活動的增加通常與 ETH 價格上漲同時發生。

今天，該連結的可靠性較低。根據 CryptoQuant 的數據，合約驅動活動與價格增長之間的關係已明顯減弱。

由於網路指標已不再與價格趨勢密切相關，分析師正越來越多地關注交易所資金流動，以尋找市場情緒的跡象。

交易所資金流入代表資產移動至交易平台，這些資產更有可能被售出。

CryptoQuant 的數據顯示，以太坊的交易所流入量相較於比特幣仍維持在較高水平，表明 ETH 的賣壓較強。因此，這一動態可能有助於解釋以太坊近期對比特幣的表現落後。

除了交易所活動外，投資流動也顯示需求正在減弱。

CryptoQuant 指出，以太坊實現資本化的一年漲跌幅——一項追蹤淨資本流入或流出網絡的指標——最近轉為負值。此類讀數表明資本正在從該資產中流出，即使鏈上活動上升，此趨勢仍可能對價格造成壓力。

Moreno 表示，以太坊需要明確的再投資跡象才能扭轉當前趨勢。具體而言，他強調了兩個關鍵條件：

• 首先，資金流入必須重返市場。
• 其次，交易所流入量應下降，以減少潛在的賣壓。

在這些轉變發生之前，分析師警告，隨著整個加密貨幣熊市持續，以太坊可能仍將面臨壓力。