Syz 銀行高層因比特幣策略爭議離職，創立新財務公司

Marc Syz 和 Richard Byworth 於 2025 年 11 月離開日內瓦私人銀行 Syz Capital。董事會撤銷了在銀行集團內建立比特幣金庫公司的批准，認為該項目風險過高。

自那以來，兩人均已背離 Syz Capital。他們與 Blockstream 執行長 Adam Back 共同創立了 Future Holdings AG，目標是設立一家總部位於瑞士的公開上市比特幣庫存工具，該實體將透過瑞典的 H100 Group 推向市場，並計劃於中長期內於 SIX 瑞士交易所上市。

Syz 銀行是日內瓦一家老牌私人銀行。Eric Syz 於 1996 年與 Alfredo Piacentini 和 Paolo Luban 共同創立了該機構。目前，Syz 集團管理的資產約為 258 億瑞士法郎，其中 143 億瑞士法郎位於銀行部門。2024 年淨利潤為 760 萬瑞士法郎。該集團的 CET1 比率為 25.6%，對於此規模的私人銀行而言，財務狀況穩健。

馬克·西茲（Marc Syz），創辦人的兒子，自 2018 年起打造了另類投資部門 Syz Capital。該部門最近管理的資產約為 20 億瑞士法郎。2025 年初，它推出了 BTC Alpha 基金，這是一隻以比特幣計價的基金中的基金，專注於加密貨幣對沖基金。根據該銀行集團表示，這是全球首個由銀行集團推出的此類基金。

但下一階段的行動對董事會來說過於越界。Marc Syz 和 Byworth 希望在 Syz Capital 旗下將 Future Holdings AG 運作為一家加密貨幣財務公司。為此，董事會擱置了該計畫，並要求兩人辭去 Future Holdings 董事會職務。兩人隨後完全離開了 Syz Capital。Marc Syz 目前仍持有該部門約 20% 的股份，Byworth 則持有約 5%。他們是否會繼續保留股東身份尚不明確。首席運營官 Boris Chave 也已離開該銀行。

Richard Byworth 擁有不尋常的履歷。他曾於法國巴黎銀行和野村證券工作，最近一職為倫敦、東京和香港的董事總經理。之後，他創立了 Eqonex Group，這是首家在納斯達克上市的數位資產生態系統。2022 年 10 月，他加入 Syz Capital 擔任合夥人，並領導流動替代投資部門。

目前，他正與 Marc Syz 和 Adam Back 一起打造旨在成為歐洲最大比特幣庫存公司的企業。Future Holdings AG 於 2025 年 11 月成立，並在發起時籌集了 3500 萬美元。2026 年 2 月，瑞典的 H100 Group 透過股份交換收購了該公司。該交易價值為 690 萬瑞典克朗，透過約 310 萬股新股份完成，代表約 1% 的稀釋。Future Holdings 的股權估值約為 375,000 瑞士法郎。

H100 目前持有約 1,050 比特幣。此外，該集團已簽署意向書，擬收購挪威公司 Moonshot AS 和 Never Say Die AS。這兩筆交易合計將貢獻約 2,450 比特幣。交易完成後，H100 的比特幣持有量將達約 3,500 比特幣（約 2.4 億美元）。自比特幣戰略轉向以來，H100 股價上漲了 280%。Byworth 將出任董事會主席，Marc Syz 將成為董事會成員。

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西茲的衝突凸顯了瑞士私人銀行所面臨的壓力。根據馬克·西茲的說法，單靠「避風港」形象已不足以與本地及國際競爭對手抗衡。同時，許多機構也避開積極加密貨幣策略所帶來的聲譽風險。

比特幣庫存模型可追溯至 Strategy Inc.（前稱 MicroStrategy）。首席執行官 Michael Saylor 於 2020 年 8 月首次以 2.5 億美元購入比特幣。Strategy 目前持有超過 761,000 BTC。總計，公開上市公司的資產負債表上共持有超過 114 萬 BTC，約佔比特幣最大供應量的 5.5%。然而，受近期價格下跌影響，許多庫存工具的交易價格已接近或低於其淨值。因此，該模式亦有其缺點。

同時，Syz Group 強調連續性。一位發言人告訴彭博社，另類投資仍然是該銀行的「關鍵支柱」。創辦人的次子 Nicolas Syz 於 2026 年 2 月 1 日接任 Banque Syz 的首席執行官。財務總監 Christoph Raninger 現負責領導 Syz Capital，Olivier Maurice 擔任副首席執行官。

Marc Syz 和 Byworth 正同時進行兩個項目。除了比特幣庫存工具外，他們還計劃開展一項獨立的資產管理業務，直接與 Syz Capital 競爭。該業務將專注於資本保值與增長的替代策略。

根據媒體報導，H100 和 Future Holdings 正與 Stifel Financial Corp. 探討雙重上市事宜。H100 目前已在瑞典 NGM Nordic SME 上市，但中長期仍計劃在 SIX 進行主要上市。雙方援引的理由包括瑞士對加密貨幣的友好監管、低利率，以及歐洲第三大流動性股票市場。

時間表具有挑戰性。首先，收購挪威比特幣資產的最終協議預計於2026年4月22日前完成。關閉交易計劃於2026年5月21日年度股東大會後不久進行。交易完成後，H100將成為歐洲上市企業中比特幣持有量最大的公司之一，持有約3,500 BTC。