美國 CLARITY 法案因穩定幣獎勵禁令辯論加劇而停滯

美國國會議員正努力在即將到來的國會截止日期前敲定加密貨幣法規，關於禁止穩定幣被動收益的爭議日趨緊迫。

2026 年 3 月下旬，討論趨於激烈，銀行推動限制產生收益的穩定幣，而加密貨幣公司警告這可能會延緩採用。

參議院的市場結構法案，即 CLARITY Act，因關於穩定幣提供者是否應提供收益的談判破裂而陷入停滯。這項由總統支持的立法旨在為美國加密貨幣市場制定全面規則，包括對數碼資產更明確的分類。

銀行業團體正在遊說立法者，禁止類似存款利息的穩定幣回饋。傳統儲蓄帳戶目前年利率約為 0.01% 至 0.50%，而一些加密貨幣平台對 USDC 等穩定幣存款提供的利率約為 3.5% 至 4%。銀行認為，這種差距可能導致資金從傳統金融系統外流。

爭議的焦點在於，與美元掛鉤的穩定幣是否應僅用於支付和結算，或應被允許透過提供收益，直接與銀行帳戶和貨幣市場基金競爭。

如果被動收益被禁止，零售參與度可能會下降。許多用戶將資金存入穩定幣，以在等待交易機會時賺取被動回報。移除收益可能會減少鏈上美元需求，並降低加密貨幣平台的流動性。

加密貨幣交易所也可能受到影響。Coinbase、Kraken 和 Gemini 等平台目前透過利息分潤和財政策略從穩定幣餘額中獲益。穩定幣充幣減少可能會影響平台的收入和整體活動。

穩定幣的採用也可能放緩。在波動時期，產生收益的穩定幣已變得受歡迎，讓投資者在持有穩定資產的同時獲得回報。

儘管存在擔憂，但影響未必完全負面。加密貨幣公司過去曾透過重組獎勵計劃來適應類似限制。平台可能不再提供直接利息，而是轉向基於活動的激勵措施，例如交易獎勵、支付或流動性參與。

如果監管壓力增加，收益計劃也可能移出美國。這將使全球平台能在遵守當地規則的同時繼續提供激勵措施。

最終，業界許多人士認為，更廣泛的監管明確性更為重要。《明確性法案》旨在界定數位商品和證券，可能降低執法風險。

即使被動收益受到限制，更清晰的規則也能促進加密貨幣市場的長期增長與創新。