以太坊（ETH）在三月底將近之際徘徊於 2,000 美元上方，交易員正關注其是否能收出自 2025 年 8 月以來的首個月度漲幅。
結果很重要，因為持續突破或跌破關鍵水平可能決定該山寨幣是結束長期低迷，還是進一步延續跌勢。
ETH 測試 $2K
全球第二大加密貨幣在過去六個月中每月均收跌，分析師 Wise Crypto 於 3 月 30 日分享的數據 顯示 累計跌幅接近 50%。此外，自 3 月中旬以來，其價格一直被困於下降通道中，且巨鯨持倉顯著減少，分析師指出，這些大額持有者已售出約 180,000 ETH。
同時，市場觀察員馬克烏斯·蒂倫 指出 技術指標呈現混合訊號，ETH 最近跌破關鍵支撐結構，並形成他所描述的空頭旗形模式。他表示，今年一月曾出現類似形態，隨後 ETH 跌破 1,800 美元，令人擔憂當前形態可能重蹈覆轍。
該資產的需求也有限，交易額低迷，ETF 資金流上一次出現綠色日為 3 月 17 日，根據 SoSoValue 的數據，此後已連續 8 天出現資金外流，使本月至今的表現降至 -82.13 百萬美元。
但 Wise Crypto 表示，$1,970 現已成為關鍵水平，警告若跌破此水平，可能開啟通往 $1,910、$1,830 甚至 $1,650 的路徑。然而，若價格回升至 $2,050 以上，或可為 ETH 提供一些緩解。這一最後展望與 Ted Pillows 上週的觀點相似，當時他寫道，ETH 可能反彈至約 $2,100 的流動性聚集區，然後再恢復下行趨勢。
CoinGecko 的數據顯示，撰寫本文時，ETH 的交易價格約為 $2,040，過去 24 小時上漲約 2%，但過去一週基本持平。然而，該代幣在 14 天內下跌超過 10%，儘管上個月上漲了約 6%。
以太坊和 BTC 同舟共濟
回顧去年以來以太坊的表現，CryptoRank 的數據顯示，儘管該資產在 5 月（+41.1%）、7 月（+48.7%）和 2025 年 8 月（+18.7%）錄得強勁漲幅，但此後表現急轉直下。自去年 9 月至今年 2 月，ETH 每月均出現負回報，其中最糟糕的表現出現在 2025 年 11 月，回報率下跌超過 22%。
在經歷了相對平淡的十二月後，2026 年一月痛苦重臨，ETH 下跌 17.7%，二月又重演了這一戲碼，再跌 19.6%。然而，三月至今已產生正回報，寫作時僅略低於 5%。不過，由於今天和明天尚未結束，且價格穩定性尚未得到保證，這一收益尚未穩固。
比特幣（BTC）也在尋求自2025年10月以來的首次正回報，但根據CoinGlass的數據，這款元老級加密貨幣的回報率甚至更低，低於1%，此前在2月損失了近15%，1月則損失了略超過10%。
XWIN Research Japan 於 3 月 30 日的更新 建議，比特幣目前的市場狀況更接近「需求停滯」，而非全面拋售，該資產的 SOPR 指標（用於衡量幣幣是以盈利或虧損狀態售出）目前徘徊於盈虧平衡水平附近。
這種框架也可能適用於以太坊。包括ETF工具、機構架構和DeFi基礎設施在內的結構性要素仍然存在。但缺失的是推動這些要素投入使用的買盤壓力，而接下來幾次在$1,970水平附近的交易是否會成為任何方向的催化劑，交易者將在三月月線收盤前密切關注。
文章 Ethereum Eyes First Positive Month Since August 2025 首次刊登於 CryptoPotato。
