美國提議放寬 401(k) 規則，或為加密貨幣相關投資開闢道路

美國勞工部提出一項新提案，可能使退休計劃更容易納入另類資產。此項轉變最終可能延伸至與加密貨幣相關的投資曝險。

由僱員福利安全管理局發布的這項規則，明確了受託人在《僱員退休收入保障法案》[ERISA] 下應如何處理投資決策。該規則引入了一個「安全港」框架，旨在降低法律風險。

在核心上，該提案標誌著一項更廣泛的政策轉變：退休計劃管理人若遵循文件化且謹慎的決策過程，可能有更大的彈性來納入非傳統資產。

根據現行規定，監管 401(k) 計畫的受託人必須在選擇投資選項時符合嚴格標準。這通常由於訴訟風險而抑制了對加密貨幣等複雜或波動性資產的投資。

新提案強調，受託責任應根據程序而非業績來評判。如果計劃管理人員對投資進行了全面且客觀的分析，即使結果未達預期，他們也可能免於承擔責任。

勞工部表示，目標是減少限制多元化並阻止工人透過退休帳戶獲得更高風險調整回報的障礙。

該提案明確涵蓋了包含私募股權及其他非傳統資產的資產配置基金。

儘管未明確提及加密貨幣，但此框架可適用於具有數位資產曝險的基金，特別是隨著與加密貨幣相關的機構產品持續擴張。

該文件強調，《雇員退休收入保障法》（ERISA）並未對特定資產類別施加絕對限制。相反，受託人應在構建投資選擇時，評估風險、回報、流動性與分散投資。

該提案基於數十年的指導，強調受託人謹慎是一種基於過程的標準，而非基於事後表現的判斷。

它也確認，計劃管理人仍保有廣泛的酌情權來選擇投資，包括可能較為複雜的投資，只要決策有適當的分析和專業知識作為支持。

這種方法與歷史上限制將替代資產納入退休計劃的較保守解釋有所不同。

如果最終確定，此規則可能會改變退休資金在時間上的配置方式。

與其立即引發變動，此提案更可能促使計劃提供者重新評估其投資產品與風險架構，從而推動漸進式轉變。

將替代資產納入 401(k) 計畫長期受到法律不確定性的限制。通過解決這一不確定性，勞工部可能正在為更廣泛的機構參與多種資產類別奠定基礎。

• 該提案引入了法律明確性與安全港機制，可能使 401(k) 計畫更容易納入另類資產。
• 雖然未明確提及加密貨幣，但這一轉變可能逐漸為退休投資組合帶來數位資產的配置機會。