聯準會官員呼籲針對日益增加的非法使用情況，對穩定幣進行緊急監管

聯邦儲備委員會成員邁克爾·巴爾呼籲謹慎並加強對穩定幣的監管。

在最近一場關於穩定幣法律的討論中，GENIUS Act，巴爾特別指出該產品的主要用途，包括加密貨幣交易、更低廉的匯款和海外儲蓄。

然而，他對穩定幣助長恐怖主義融資及對金融穩定的風險表示擔憂。

根據 Chainalysis 的數據估計，穩定幣目前佔非法加密貨幣活動的 84%，較 2020 年的 15% 大幅上升。駭客現正採用穩定幣和點對點交易來逃避制裁。

為遏制此情況，巴爾建議，

需要部署監管和技術解決方案來限制這些風險。

儘管出現了激增，但整體的 非法活動僅佔加密貨幣交易總量的不到 1%。

在金融穩定風險方面，巴爾引用了1800年代競爭性私人貨幣（銀行券）的「漫長而痛苦的歷史」，這些貨幣因低於面值交易而導致銀行擠兌和金融恐慌。

原因？低品質的備用資產和薄弱的保障措施。巴爾補充道，

對備付資產實施嚴格管控，並配合監管、資本和流動性要求及其他措施，可提升穩定幣的穩定性，使其更成為可行的支付工具。

這是監管機構為趕在 2026 年 7 月截止日期前實施 GENIUS Act 的法規制定過程的一部分。截至目前，貨幣監理署和國家信用管理局已發布 建議規則，聯準會及其他監管機構預計將跟進，並於第三季初敲定指引。

對於發行方而言，GENIUS 法案提供了明確的規則。但對於美國政府而言，這日益成為一個重要的要求，即 透過國庫券為其債務融資。

儘管以美元為基礎的版本（USDT、USDC）主導了當前3150億美元的穩定幣市場，但非美元替代品已實現紀錄性增長。自2023年以來，非美元穩定幣從3.5億美元急增至12億美元，增長了3倍，超越了美元穩定幣的增長速度，其中主要由歐元為基礎的替代品主導。

除了以貨幣為基礎的指標外，亞洲佔全球穩定幣活動的 60% 以上，主要由新加坡–日本–香港–中國走廊推動。有趣的是，這些司法管轄區正在推動可能限制基於美元選項的穩定幣規則。這些變化將如何影響未來幾個月現有的穩定幣市場動態，目前尚不清楚。

• 聯儲局的巴爾呼籲加強對穩定幣的監管，以避免重演 1800 年代因私人貨幣而導致的「痛苦」銀行擠兌。
• 隨著關鍵的全球採用管轄區考慮限制基於美元的替代品，穩定幣市場可能迎來重大變動。