火星财经消息，VanEck 近期发布的一份报告重申，比特币将在本轮周期触顶时达到 18 万美元。分析师表示，有信心比特币牛市的下一阶段“才刚刚开始”。报告指出，美国日益有利的监管环境和不断上升的机构兴趣是推动比特币在未来 18 个月内达到这一目标价格的关键驱动因素。
基于历史模式，报告将当前周期与 2020 年大选后的反弹进行了比较。当时，比特币价格在年底前上涨了一倍多，最终在 2021 年实现了 137% 的涨幅。分析师们引用关键市场指标预测，本周期将出现类似走势。例如，比特币市占率在 11 月达到 59%，为 2021 年 3 月以来的最高水平，反映出投资者对该资产的信心重燃。
报告还强调了强劲的链上指标。比特币的网络活动显示出韧性，每日交易量接近历史高位，转账量环比增长 118%。尽管交易数量下降了 15%，但更大的有效载荷推动其平均交易规模创下历史新高。报告补充道：“随着比特币价格创下历史新高，目前约 99% 的持仓地址均处于浮盈状态。”
尽管对比特币短期表现持乐观态度，报告也警告称，比特币可能会过热。对永续期货资金费率的分析表明，持续的高费率通常与周期顶部相吻合。截至 11 月中旬，资金费率已超过历史上与短期强劲收益相关的阈值，但从较长时间来看，收益会逐步递减。
比特币的未实现利润指标进一步支持看涨前景。报告指出，相对未实现利润（衡量账面收益的指标）通常位于牛市中期的范围内。然而，如果这些水平接近历史峰值，则可能意味着随着获利回吐加速，市场调整的风险增加。“从历史上看，30 天移动均线（DMA）RUP 水平升高（尤其是高于 0.60 和 0.70）表明市场情绪强劲，但也存在过热可能。”
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