根據 CoinShares 的數據，全球加密貨幣交易所交易產品上週錄得 224 億美元資金流入，此前一週為 414 億美元資金流出。
headline 數字看似復甦，但深入觀察會發現，反彈的範圍遠比表面上看起來要窄。
僅瑞士一國就佔了總計2.24億美元中的約1.57億美元，意味著全球70%的資金流入來自單一國家。德國和美國各自貢獻了約2800萬美元。加拿大則增加了較少的1100萬美元。
資產組成同樣集中。XRP 在所有資金流入中居首，約為1.2億美元，佔全球總量的一半以上，並創下自2025年12月中旬以來最大的單週進帳。
美國現貨 XRP 交易所交易基金的總量幾乎為零。SoSoValue 數據顯示，過去兩週，五隻在美國上市的 XRP 現貨 ETF 每日資金流均接近零，總淨資產為 9.4 億美元，涵蓋 Canary、Bitwise、Franklin、21Shares 和 Grayscale 的產品。1.2 億美元幾乎完全來自歐洲及國際 ETP 的需求。
比特幣 ETP 吸引了 1.07 億美元，但僅有 2,200 萬美元來自美國現貨比特幣 ETF，而今年至今該類 ETF 仍處於負值狀態。週末披露的策略顯示，該公司在同一週內購買了 4,871 比特幣，總金額約為 3.3 億美元，意味著單一公司支出是整個美國現貨比特幣 ETF 總和的 15 倍。
根據 CoinDesk 上週的報導，ETF 在三月的滾動 30 天窗口內吸收了 約 50,000 BTC，為自 2025 年 10 月以來的最高水平。但幾乎所有持續的機構買盤壓力都來自兩個渠道——現貨 ETF 和策略，甚至 ETF 渠道本身也正在每周走弱。
涵蓋數十個國家的槓桿產品、做空產品和山寨幣基金的更廣泛 ETP 市場，並未確認「機構正在買入」的說法。
以太坊產品持續外流，繼上週流出2.22億美元後，本週再流出5300萬美元，使今年以來的總外流金額達3.27億美元。這與比特明浸入技術（BMNR）形成鮮明對比，後者上週購入71,252枚ETH，為自2025年12月以來單週最大購入量，目前持有480萬枚代幣，價值約100億美元。以太坊基金投資者正在撤資，而全球最大的企業以太坊買家卻在加速購入。
CoinShares 的 James Butterfill 將以太坊的疲軟部分歸因於與以太坊生態系統密切相關的 CLARITY 法案所帶來的不確定性。
地理集中度對於判斷實際的投資信心所在至關重要。追踪比特幣在與美國機構資金流最相關的交易所是否以溢價或折價交易的 Coinbase 溢價指數，自 2025 年 10 月比特幣創下 126,000 美元以上歷史新高以來，一直 持續為負。
美國買家尚未大規模進場，而ETP數據也證實了這一點。2800萬美元的美國資金流入對比15700萬美元的瑞士資金流入，表明目前的邊際買家是歐洲人，而非美國人。
