BlackRock 的加密貨幣業務剛剛對以太坊質押費用進行了調整，費率為 18%。全球最大的資產管理公司已在 iShares 質押以太坊信託（iShares Staked Ethereum Trust）中 設置其佣金，該信託為 3 月 12 日推出的全新產品，交易代碼為 ETHB，其佣金為質押收益總額的 18%，另加每年 0.25% 的管理費。
該雙費用結構已引起顧問和機構配置者的關注，他們的模型是基於更簡單的成本假設建立的。
截至發布時，該信託持有 $318 億美元的已質押 ETH，18% 的質押佣金由 Coinbase 作為託管人和驗證者運營商共同分攤。
在目前 ETH 質押收益率約為 2.74% 的情況下，僅這筆佣金就相當於約 49 個基點的收益縮水——此後還未計入贊助費對資產淨值的影響。
貝萊德以太坊質押 ETF 的費用戰會否觸及與比特幣相同的底線？
比特幣 ETF 的費用在短短 12 個月內降至零。最大的發行商為了爭取資產管理規模（AUM），暫時完全免除了管理費，借鑒了指數基金的模式，壓縮利潤，直至託管成本幾乎成為產品本身。
目前懸而未決的問題是，Ethereum 質押 ETF 是否也會受到同樣的影響——或者質押的複雜性是否會形成一個結構性底線，從而保護發行商的保證金。
令人不適的真相是，質押型比特幣ETF在運營上比現貨比特幣產品更為繁重。發行方必須管理驗證者經濟、降低 Slash 風險、定義 MEV 提取機制，並建立獎勵分發基礎設施，而這些都不是免費的。
貝萊德的 ETHB 對資產收取 0.25% 的費用，與其 iShares 比特幣信託 ETF（IBIT）費率相同，但 18% 的質押佣金是一種根本不同的收費模式，在比特幣 ETF 市場中沒有直接對應的類似模式。
富達的競爭性質押產品的回報率約為 10%——僅在佣金一項上，就讓貝萊德顯得貴了 800 個基點。
Turnqey Financial 的首席執行官泰隆·羅斯直言： “對我來說，這一直都是關於收取費用，一直都是大型銀行和大型基金將這類產品包裝起來，向零售投資者收取費用。” Cosmos 的聯合創始人伊森·布赫曼則持更長遠的觀點——他預期隨著競爭加劇，18% 的費率將壓縮至 15% 甚至 10%，類似比特幣 ETF 的侵蝕現象。
但 Twinstake 的銷售副總裁 Harriet Browning 警告說，積極的費用壓縮隱藏著成本：供應商為了保護保證金而降低安全性和驗證者透明度。這兩種現實並存，且彼此不會相互抵消。
LiquidChain 聚焦早期參與者優勢
LiquidChain 是一項 Layer 3 基礎設施項目，定位為跨鏈流動性層——將比特幣、以太坊和 Solana 的流動性融合至單一執行環境中。
該架構以四大支柱為核心：統一流動性層、單步執行、可驗證結算，以及一次部署系統，讓開發者無需為每個鏈重新構建即可訪問所有三個生態。
隨著機構資金加速流入 L3 基礎設施，該項目正獲得越來越多的關注。 目前預售價格為 $0.01447，迄今已籌集 $646,857.56。預售階段的資產具有重大風險——流動性較低，且執行能力尚未得到驗證。此風險提示依然有效。
但對於正在規劃下一個週期基礎設施層的交易者來說，LiquidChain。
文章 BlackRock Crypto 將以太坊質押費用降至 18%：便宜到不容忽視？ 首先出現在 Cryptonews。
