美國 CPI 將首次反映「伊朗期權費」，交易員對沖通脹風險

火星財經訊息，4 月 10 日，今晚公布的美國 CPI 數據或首次顯著反映油價飆升帶來的「伊朗溢價」。市場預計本次月度漲幅或創近四年新高，通脹再度成為資產定價核心變量。債市方面，交易員已提前布局風險對沖，大舉增持押注 5 年期與 10 年期美債收益率上行的期權頭寸。摩根大通調查顯示，當前現貨市場淨多頭情緒降至三週低位。宏觀背景上，強勁的非農就業數據緩解了增長擔憂，使市場重新聚焦能源成本衝擊。年內布倫特原油累計漲幅已接近 60%，進一步強化通脹上行預期。利率預期同步收緊。目前市場僅計價 2026 年一次 25 個基點降息的概率約 30%，顯著低於年初對多次降息的預期。機構觀點認為，在就業仍具韌性、能源價格上行的組合下，短期利率下行空間受限。若 CPI 驗證通脹回升路徑，「更晚、更少」的降息預期將進一步強化。