香港向匯豐銀行與SBI合作夥伴頒發首張穩定幣牌照

持牌機構最早將於今年中推出穩定幣。

香港首批穩定幣牌照終於落地了。

On April 10 at 5:00 PM, the Hong Kong Monetary Authority announced that it has granted the first batch of stablecoin issuer licenses to two institutions: HSBC and AnchorPoint Fintech Limited (a joint venture established by Standard Chartered Bank Hong Kong, Hong Kong Telecom, and Anni Group), and stated that, based on the current business plans of these two institutions, regulated stablecoins in Hong Kong will be gradually launched from mid-year to the second half of this year.

金管局總裁余偉文表示：「批出穩定幣發行人牌照是香港數字資產發展的重要里程碑。監管制度提供一個有序的營運環境，讓穩定幣發行人在應用創新科技的同時，妥善保障用戶權益和管控相關風險，使香港穩定幣生態圈健康、負責任和可持續地發展。」

我期待發行人按計劃開展業務，在管控好風險的同時，積極開拓發展空間，推廣合規穩定幣的應用，解決金融和經濟活動中的痛點，為市民和企業創造價值，推動香港數字資產的健康發展。

此前消息，香港金管局已於 2026 年 3 月中旬完成首批申請的最終審核，金管局共收到 36 份申請，首批牌照計劃發放 2~3 張，監管標準嚴格。此前 OSL 集團（863.HK）被認為有望拿下一張牌照，但今日遺憾落選。

OSL Group 今日表示，歡迎香港金融管理局根據《穩定幣條例》頒發首批穩定幣發行商牌照，並將繼續與各利益相關方緊密合作，積極參與香港合規穩定幣生態的建設。

歷時兩年，香港合規穩定幣終於落地

香港首批穩定幣牌照發放，標誌著香港穩定幣監管制度的實施進入了新階段。然而，這份穩定幣合規牌照真正落地，市場整整等了兩年，因此這也是香港在金融創新與監管安全之間精密博弈後所達到的成就。

時間撥回到兩年前，2024 年 3 月，香港金融管理局（HKMA）正式推出「穩定幣發行人沙盒安排」，這是香港穩定幣監管走向實操化的重要起點，市場看到了香港監管對加密金融的開放態度，因此當時也吸引了包括傳統金融巨頭和原生 Web3 企業在內的多家機構申請參與沙盒實驗。

同年 7 月，經過 4 個月的審核，HKMA 公布了沙盒參與者，包括京東幣鏈科技（香港）有限公司、圓幣創新科技有限公司、渣打銀行（香港）有限公司、安擬集團有限公司和香港電訊（HKT）有限公司這 5 家機構獲得了參與資格。

市場預期正式被點燃，因為這表明香港的穩定幣監管已進入具體機構測試與監管磨合階段，香港距離將穩定幣納入正式監管框架已不遠了。

香港的穩定幣沙盒實驗持續了一年時間，到 2025 年 8 月 1 日，香港《穩定幣條例》生效，穩定幣發行人監管制度正式實施，這是香港虛擬資產發展的關鍵節點，標誌著香港穩定幣進入持牌監管時代。

2025 年下半年正值 RWA、股票代幣化、上市公司加密財庫等加密與傳統金融交叉敘事風口正盛的階段，香港《穩定幣條例》生效後，市場預期香港加密金融將進入大航海時代。

因此，當 HKMA 開放首輪穩定幣發行人牌照申請時，據統計市場上有超過 70 家公司有意申請香港穩定幣牌照，包括金融機構、Web2 互聯網公司與區塊鏈企業等。

但就在局勢一片火熱時，香港的穩定幣和 RWA 等業務迎來了監管降溫。2025 年 9 月，市場傳出香港從事穩定幣和 RWA 業務的公司均被「警告」，要求機構在涉及穩定幣和 RWA 業務及表述上保持低調。

同時，中資企業參與香港穩定幣業務受到嚴格管控，據財新當時報導，因香港的穩定幣業務尚處起步階段，中資機構過多參與可能帶來風險，因此需要先行隔離風險。

這一臨時變故也直接導致申請香港穩定幣牌照的企業銳減，不僅中資銀行和央企紛紛退出，Web2 互聯網企業也暫停了穩定幣發行計劃。2025 年 10 月，據知情人士透露，阿里巴巴旗下螞蟻集團及京東都已暫停在香港發行穩定幣的相關計劃。

最終 HKMA 只收到了 36 家機構提交的穩定幣牌照申請，市場也隨之冷靜下來。

今年 2 月初，香港金管局總裁余偉文表示，爭取今年 3 月發出香港首批穩定幣發行人牌照，他同時強調：「首批发牌的數量一定不多，以穩妥為目標。」

時間拉回到當下，自香港《穩定幣條例》生效至今已超過 8 個月，香港首批穩定幣牌照發行終於在今天落地。在這兩年時間裡，市場催過、資本熱過、概念炒過、監管也控過，歷經千辛，香港合規穩定幣這條線從「沙盒測試—立法落地—審查申請—正式發牌」終於完整走通。

香港穩定幣大時代來臨

毫無疑問，香港首批穩定幣牌照落地，是其邁向「國際數字資產金融中心」的又一重要里程碑。

對香港而言，這次發牌意味著香港穩定幣監管不再只停留在制度層面。隨著獲牌機構實際穩定幣業務的開展，如跨境支付、數字證券和 DeFi 等領域，香港的數字金融市場將有更多活力，並在未來世界數字金融體系中掌握更多話語權，搶佔「數字鑄幣權」的戰略高地。

從更具體的市場層面來看，首批牌照發出後，香港加密市場有望重拾一輪生機。過去，當人們提到香港的穩定幣時，想到的仍是論壇、峰會和預期，雖然熱鬧非凡，但始終與實際業務差了半步。如今，首批獲牌企業終於可以合法開展穩定幣業務，在跨境支付、機構結算、鏈上金融等領域中，實際探索香港市場的潛力。

當然，首批牌照的發放，並不代表市場大局已定。雖然先行者會具有領先優勢，但並不意味著後來者無法超越；待未來第二批、第三批牌照也發放下來，市場才會正式進入比拼執行力、產品與服務的階段。

因此，首批牌照並非香港穩定幣故事的高潮，恰恰相反，它只是開場，香港穩定幣的大時代即將來臨。