CoreWeave 在比特幣挖礦轉向人工智慧之際，獲得 85 億美元的 GPU 担保貸款

CoreWeave 是一家放棄比特幣轉向人工智慧項目的公開比特幣礦場，現已大獲成功。根據 Blocksbridge 咨詢公司的數據，CoreWeave 成功獲得 85 億美元的 GPU 担保貸款，這確認了人工智慧熱潮或「ComputeFi」的興起，並間接標誌著「MinerFi」的終結。

The research檢視了2021年比特幣挖礦熱潮，當時比特幣價格下跌，而算力（計算能力和礦工數量）卻急劇上升，導致該熱潮迅速崩潰。

在 2021 年週期結束時，舊 ASIC（用於挖礦 BTC 的礦機）的轉售價值下跌，而 BTC 價格崩盤進一步惡化了這一情況。

相比之下，較新的挖礦硬體，包括 Nvidia 的 GPU（通用處理單元），可以輕鬆重新用於其他用途。特別是在人工智慧對資料處理和電力的需求急劇增加的情況下。

因此，在當前週期中，大多數配備最新硬體的礦工都已輕鬆地部分或完全轉向人工智慧領域。

其他如 MARA 已被迫清算其 BTC 持倉以資助這些轉型。然而，像 CoreWeave 這樣的參與者則選擇了以 GPU 為抵押的貸款，以計算機架作為擔保。

事實上，CoreWeave 的 85 億美元貸款在該領域中是前所未有的，因為這是首次以計算機機架作為抵押品的最大貸款額度。

而且「ComputeFi」的上漲潛力也不僅限於擴大的融資能力。

根據研究公司指出，「ComputeFi」已解決了「minerFi」問題的投機性質。

在最新週期中，比特幣和加密貨幣已走入主流。事實上，大多數銀行和資產管理公司現在都允許投資者以其加密資產作為抵押進行借入。然而，整體盈利能力已使比特幣挖礦的可持續性受到壓力。

除了 2024 年區塊獎勵減半外，BTC 的回調已將日礦工收入從 2025 年的超過 $50M 拖至 2026 年的低於 $40M。

在如此困難的環境下，即使有能力且積極的礦工希望僅憑其 BTC 收入轉向 AI 領域，也可能面臨挑戰。

相反，CoreWeave 在 2025 年實現了 51.3 億美元的收入，標誌著年增長率達 168%。對於部分轉向 AI 的 MARA，其產生的收入達到 9.07 億美元，暗示增長了 38%。然而，在加密貨幣寒冬期間，其比特幣持倉遭受了 13 億美元的損失。

由於礦工收入持續下降，公開礦工向 AI 的轉移可能短時間內不會減緩。

• CoreWeave 的 8.5B 美元貸款以計算硬體為擔保，可能為未來 AI 創業公司的融資樹立典範。
• AI 轉型也被視為比比特幣挖礦的投機性更可持續。