- 以太幣價格在交易活動創紀錄的情況下跌了29%。
- 加密資產股票下跌，同時收入超過其他行業。
- Bitwise 認為市場緊張可能預示底部。
動盪季度中的矛盾信號
2025年第四季度被證實是加密貨幣市場的一個矛盾時期。根據Bitwise的數據，該季度顯示了壓力與增長的典型組合—這種情況歷史性地標誌著熊市的結束。以太坊（ETH）下跌了29%，但區塊鏈使用量卻創下歷史新高，顯示出價格與鏈上活動之間存在明顯的脫節。
Bitwise指出，這種背離通常意味著市場底部正在形成。當使用量持續上升而價格下跌時，這表明即使投資者情緒減弱，核心基本面依然強勁。對長期持有者而言，這種緊張局勢過去曾標誌著恢復的轉折點。
加密貨幣股票與更廣泛的市場
傳統金融市場對加密貨幣也毫無善意。加密貨幣相關股票在本季度下跌了約20%，但其收入增長速度比其他行業的公司快三倍。這反映出以往熊市週期中常見的模式，即營運表現改善後，價格才會追上。
Bitwise 強調，在過渡階段出現這種分歧並不罕見。投資者悲觀情緒往往會落後於基本面的改善，為那些能夠看穿短期痛苦的人提供了戰略性的入場機會。
底部到了嗎？
雖然現在還無法斷定見底，但指標正與歷史趨勢一致。以太坊的高活動量和加密貨幣股票的強勁收入增長表明基礎強勁。如果歷史重演，2025年第四季度可能會被視為新牛市開始前的重要轉折點。
投資者應密切關注：價格下跌與使用量上升之間的緊張關係，標誌著加密貨幣過去週期中的關鍵轉折點。
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