TGE景觀轉變：公眾ICO崛起，空投逐漸失寵

根據 TechFlow 的數據，由於空投農耕（airdrop farming）和「slime」行為導致空投效果下降，代幣生成事件（TGE）的格局正在演變。取而代之的是，專案開始轉向公開的首次代幣發行（ICO），以高估值提供早期參與機會，從而籌集更多資金。這種模式利用「禀賦效應」（endowment effect）來減少早期拋售，並吸引零售和機構投資者。例如，PUMP 在 400 億美元估值下籌集了 6 億美元，而 XPL 則在 50 億美元的最終流通市值（FDV）下籌集了 5 億美元。即將推出的專案如 MegaETH 和 Monad 也正在遵循這一趨勢，其中 MegaETH 的資金認購倍數高達 27.8 倍。然而，作者警告說，並非所有專案都是良好的投資機會，這種趨勢可能會對整體的另類加密貨幣市場造成下行壓力。