夏普鏈（SharpLink）和Upexi：數字資產財務模型面臨盈利挑戰

根據金色財經報導，SharpLink 和 Upexi 通過大力投資於數位資產轉變了其商業模式，其大部分利潤來自以太坊（ETH）和 Solana（SOL）質押的未實現收益。SharpLink 在 2025 年以 ETH 為核心進行品牌重塑，並報告季度收入增長了 1080%，其中 95% 來自 ETH 質押。另一方面，Upexi 則有 66.7% 的 2025 年第三季度收入來自 SOL 質押。然而，這兩家公司都面臨流動性問題，因為他們的質押獎勵仍以加密貨幣形式存在，並未轉換為法定貨幣，而運營現金流出仍在持續。兩家公司均通過股票和債務籌集資金以進一步購買資產，從而形成類去中心化金融（DeFi）飛輪效應。分析師警告，這種模式容易受到價格長期停滯和高運營成本的影響。