微策略（MSTR）接近收支平衡，比特幣下跌，2027年面臨重大考驗

根據 Coindesk 的報導，Strategy（MSTR）在最近比特幣價格下跌的情況下，其比特幣持倉接近盈虧平衡。然而，關鍵的財務考驗將於 2027 年 9 月 15 日到來，屆時持有 10 億美元可轉換高級票據的投資者將擁有首次執行賣回選擇權的機會。該公司在 2025 年主要通過發行永久優先股來為比特幣購買提供資金，同時發行 ATM 普通股以支付優先股股息義務。儘管比特幣價格已跌破 74,400 美元——這是一個 MSTR 會出現虧損的水準——但該公司目前尚未面臨追加保證金的風險。然而，如果 MSTR 的股價持續低於 183.19 美元的轉股價，持有人可能會要求現金償還，這可能迫使公司籌集資金或出售資產。