以太坊治理隨著 Vitalik Buterin 的影響力減弱而演變

根據 Biji.com 的報導，以太坊的治理格局在過去兩年中發生了顯著變化，這一變化特徵包括機構採用的激增以及去中心化概念的重新定義。隨著像 BlackRock、德意志銀行（Deutsche Bank）和索尼（Sony）等主要金融機構加深與以太坊及其二層（Layer 2，L2）解決方案的整合，該網絡作為實現現實世界資產（RWA）代幣化和穩定幣結算的支柱角色已得到鞏固。然而，這種機構認可引發了一個辯論：以太坊是否正在成為華爾街資產，抑或仍是一個去中心化的公共資源？ 機構採用已被證明是一把雙刃劍。目前網絡上部署的代幣化現實世界資產總額超過50億美元，佔市場總份額的53%。穩定幣交易量已達670億美元，其中包括350億美元的 USDC。這些數據突顯了以太坊在數字美元結算中的主導地位，以及其對尋求可擴展、安全的代幣化金融基礎設施的機構的吸引力。然而，這一增長伴隨著過去一年 ETH/BTC 匯率56.39%的下降，引發了對結構性挑戰的擔憂，包括來自 Solana 和 Tron 的競爭，它們在吸引機構用戶方面超越了以太坊。 美國存管信託與結算公司（DTCC）採用 ERC-3643，以及美國證券交易委員會（SEC）於2025年7月加入 ERC-3643 協會進一步表明以太坊向合規方向的轉變。儘管這些發展反映了機構的信心，批評者則認為它們可能削弱以太坊的去中心化治理模式。Seal 911 的 pcaversaccio 提到，傳統金融（TradFi）的影響可能將合規從約束轉變為一個定義性特徵，改變以太坊的核心身份。 以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 在治理中的影響已經從願景架構師轉變為謹慎的管理者。從2023年至2025年，Buterin 推動了“穩定性”（staleness）的概念，即鎖定以太坊的基礎層，優先考慮穩定性而非持續創新。他對 ZKsync 的 Atlas 升級的支持（該升級於2025年引入了15,000 TPS 的處理能力以及接近瞬時的最終性）充分體現了這一轉變。通過引導零知識技術為基礎的 L2 解決方案的機構採用，Buterin 將以太坊定位為一個在不損害其基礎完整性的情況下平衡可擴展性和隱私的平台。然而，這一策略伴隨著 Buterin 在治理中的直接影響力的下降。到了2025年，以太坊的治理模式變得越來越依賴於社群驅動，62%的被採用以太坊改進提案（EIP）來自非核心開發者。Buterin 推動的“治理極簡主義”（governance minimalism）——將協議決策限制於必要的協調問題——已產生了實質性的影響。儘管符合以太坊的長期願景，這一轉變也引發了對中心化的擔憂。核心開發者 Péter Szilágyi 警告說，決策權仍集中於少數實體，削弱了網絡的去中心化。 “華爾街化”（Wall Street-ization）這一術語恰當地概括了以太坊機構化增長與其去中心化根基之間的緊張關係。一方面，機構帶來資金、基礎設施及合規合法性；另一方面，它們的優先事項（如合規性和費用收入）可能會掩蓋以太坊的開放訪問和抗審查理念。這種緊張關係在以太坊的 L2 生態系統中尤為明顯。雖然 ZKsync 的成功吸引了機構資本，但 L2 的碎片化局面正在侵蝕以太坊基層的交易費收入。同樣，以太坊基金會的1000億美元安全計劃因優先考慮機構需求而非社群驅動創新而受到批評。DeFi 的先驅如 Andre Cronje 批評基金會低估了長期貢獻者的價值，並缺乏透明度。最新報告顯示，基金會的優先事項引發了對長期可持續性的擔憂。然而，以太坊的治理調整（如 EIP-7732 提案者與構建者分離以及 zkEVM 集成）展示了其在平衡合規性與去中心化方面的承諾。這些升級既增強了抗審查能力和隱私，又滿足了機構需求而不損害以太坊的核心原則。 總之，以太坊正處於一個關鍵時刻。雖然廣泛的機構採用推動了現實世界資產（RWA）和穩定幣結算的空前增長，但該網絡必須應對中心化和治理能力下降的風險。Vitalik Buterin 直接影響力的減少反映了一個成熟的生態系統，其中社群驅動的治理和市場力量正扮演越來越重要的角色。然而，“華爾街化”敘事依然存在，機構對以太坊發展軌跡的影響持續增長。對於投資者而言，關鍵在於以太坊能否協調機構需求與其去中心化理念。如果以太坊能夠在滿足企業級可擴展性需求的同時，保持安全性、隱私性和可組合性，它或許能避免成為華爾街資產。未來數月將考驗以太坊的治理機制是否能在快速機構化的時代中維護其創始原則。