DeFiance 首席執行官指出加密永續合約的結構性缺陷

根據 Odaily 的報導，DeFiance Capital 的首席執行官在 X 平台上表示，加密衍生品的設計和市場結構，尤其是永續合約，仍然是該行業面臨的最重要的結構性挑戰。他強調，如果不進行改進，這個領域將難以實現可持續的增長。首席執行官指出，在發生多次大規模財富損失事件後，市場不能再假裝一切正常。他提到2020年3月比特幣暴跌50%到70%，以及2020年10月的山寨幣崩盤，這些事件都因關鍵價格發現市場的系統性失敗而加劇。當時，大多數比特幣永續合約採用「Quanto 模式」（以比特幣計價且以比特幣作為抵押），導致高反身性風險以及對沖困難。隨著市場認識到這些設計缺陷並增加穩定幣的使用，USDT 保證金永續合約迅速取代了 BTC 保證金合約，顯著改善了市場結構並減少了波動性。首席執行官表達了對下一代永續合約產品的期待，希望能進一步提高加密衍生品的安全性和品質。