黃金再次確認其作為首選避險資產的地位，自2025年初以來上漲近10%，創下每盎司2,882美元的新紀錄。此次漲勢主要歸因於不斷升級的美中貿易緊張局勢和對全球經濟不穩定的擔憂。
快速概覽
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隨著金價飆升，比特幣-黃金比率跌至34，為2024年11月以來的最低點。
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黃金自年初以來上漲近10%，達到每盎司2,882美元的歷史新高。
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美中貿易緊張局勢推動了對黃金的避險需求增加，摩根大通計劃向紐約運送價值40億美元的黃金。
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比特幣ETF流入超過40億美元，但主要由套利交易而非長期投資驅動。
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比特幣仍然波動劇烈，價格在92,000至100,000美元之間波動，而其他加密貨幣面臨更大的跌幅。
比特幣-黃金比率達到12週低點
比特幣對黃金比率 | 資料來源：TradingView
比特幣-黃金比率，即比特幣相對於每盎司黃金的價格，現已降至34，為2024年11月以來的最低水平。這標誌著自12月峰值40以來的15.4%下跌，突顯了這兩種資產之間的日益分化。
儘管比特幣繼續受到機構的強勁參與，其價格仍然高度波動，使其對風險規避投資者來說不如黃金具有吸引力。傳統投資者認為黃金是一種更可靠的通脹對沖工具，因為其波動性較低且作為價值儲存的歷史悠久。
黃金飆升，投資者尋求穩定
美國最近對中國進口商品徵收了10%的關稅，促使北京對美國商品進行了廣泛的報復性關稅。這種地緣政治摩擦促使投資者轉向黃金，加強了其作為對抗不確定性避險工具的歷史作用。這一影響已在運往美國的黃金運輸中顯現，摩根大通計劃本月將價值40億美元的金條運至紐約。
比特幣難以維持勢頭
現貨比特幣ETF流量 | 資料來源：TheBlock
雖然比特幣常被譽為“數字黃金”，但近期市場活動卻表明情況並非如此。儘管美國上市的現貨比特幣ETF流入超過40億美元，BTC仍未能維持上升勢頭。分析師將這歸因於套利驅動的交易，而非長期投資興趣。
比特幣的價格走勢一直不穩定，在過去一周內經歷了92,000美元至100,000美元之間的劇烈波動。與持續創下歷史新高的黃金相比，比特幣仍比2025年1月創下的歷史峰值108,000美元低9%。
市場波動性與經濟影響
美元指數（DXY）從超過109回落 | 資料來源：TradingView
更廣泛的金融市場也顯示出不確定性的跡象。Cboe波動率指數（VIX）最近幾天急劇上升，反映出投資者關注的加劇。與此同時，美元指數（DXY）跌至一週低點，進一步支持黃金的看漲勢頭，同時對比特幣價格構成壓力。
美聯儲政策預期也在影響市場情緒。分析師指出黃金一個月租賃利率的上升可能是即將到來的美聯儲降息的信號。如果美聯儲轉向寬鬆的貨幣政策，這可能會為市場注入額外的流動性，可能會使比特幣和黃金受益。
比特幣在2025年仍然可以對抗通脹嗎？
比特幣在COVID-19疫情期間作為通脹對沖工具表現良好，在經濟不確定性中達到創紀錄的高點。然而，在當前環境下，黃金似乎是首選的避險資產。
來源：X
渣打銀行對比特幣的長期前景持樂觀態度，預測到2028年比特幣的價格目標為500,000美元，隨著機構採用增加和波動性降低。如果這一預測成真，比特幣最終可能會重新獲得作為可靠的宏觀經濟不確定性對沖工具的聲譽。
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最後的思考
當前的市場環境強調了黃金作為終極避險資產的韌性。儘管比特幣仍是一種具有強大長期潛力的投機性投資，但尚未建立與黃金相同程度的穩定性。
隨著美中貿易緊張局勢加劇和經濟不確定性持續存在，投資者可能會繼續在短期內青睞黃金。然而，隨著ETF市場的成熟和機構需求的增長，比特幣的未來可能會發生變化。就目前而言，黃金在通脹對沖的戰鬥中佔據上風。
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