【執行摘要】 比特幣（BTC）在亞洲和歐洲交易時段中短暫上漲，測試了關鍵心理阻力位$105,000。然而，動能突然失去，導致價格下跌，原因是美國科技股出現廣泛拋售。加密貨幣市場的「恐懼與貪婪指數」已跌至自四月關稅衝擊以來的最低水平，顯示投資者恐慌情緒佔據主導地位。分析師指出，由於宏觀風險持續存在，整體市場缺乏明確的風險偏好方向。
美國科技股回調拖累 BTC 下跌，未能守住關鍵水準
在最近的交易週期中，比特幣的價格走勢呈現典型的日內反轉。在亞洲和歐洲市場時段，買壓推動BTC上漲，測試關鍵的$105,000阻力位。然而，當美國交易時段開始後，市場情緒迅速惡化。
回調的核心因素： 市場受到美國科技股普遍下跌的顯著影響。鑒於加密貨幣，特別是比特幣，在風險偏好方面與高成長科技股（如納斯達克指數）存在高度相關性，美國股市的拋售迅速傳導至數位資產領域。因此，比特幣未能守住當日漲幅，當日收盤時出現1.38%的下跌，凸顯了該資產對全球宏觀經濟波動，特別是美國股市波動的脆弱性。
市場情緒接近「極端恐懼」：自四月以來最低
衡量投資者心理的關鍵工具"恐懼與貪婪指數"已跌至自四月關稅與監管衝擊以來的最低水平。
關鍵觀察： 這種下跌將市場情緒牢固地置於"恐懼"區域，並危險地接近"極端恐懼"。
分析師指出，該指數的下跌表明：
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不確定性提高： 投資者對持續上漲越來越不確定，普遍擔心短期內價格進一步修正。
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潛在的反向信號： 雖然極端恐懼並非立即買入信號，但歷史數據顯示，當指數跌至如此低點時，通常預示市場底部或潛在反彈機會。
目前市場的主要驅動因素已明顯從鏈上基本面轉向情緒和宏觀風險，恐慌現已成為主導情緒。
比特幣佔比穩定：資金尋求避險
值得注意的是，儘管價格普遍回調且市場情緒恐慌，比特幣佔總加密貨幣市值的比例（BTC佔比）仍保持穩定，在約60%範圍內波動。
這種穩定性提供了關鍵的市場解釋：
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避險資產屬性： 當市場風險上升時，資金傾向於從波動性較高的山寨幣流出，並集中於流動性最高且機構認可度最高的比特幣。穩定的BTC佔比表明資金正在採用"持有比特幣避險"策略，而非完全退出加密貨幣市場。
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缺乏方向： 整體市場仍處於不確定和觀察階段。明確的風險偏好方向信號，如機構資金大規模流入引發反彈，或風險資產全面拋售，尚未出現。
展望：關注美國股市與宏觀政策
在短期內，比特幣的表現將受到全球宏觀環境的限制，特別是聯邦儲備系統的政策方向和美國科技股的表現。$105,000仍然是多頭必須克服的強大技術阻力。只要市場恐懼持續且外部資金流未出現，比特幣很可能會繼續在當前範圍內盤整，等待宏觀風險環境中更明確的信號。
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