Vortex：基础交易和 DeFi 的结合

作者: Akropolis

编译: ChainCatcher

在我们即将推出的基础交易产品 Vortex 发布后，这篇文章将阐明什么是基础交易以及 Vortex 如何将其应用于 DeFi。

Tl;DR——Vortex 有效地管理策略头寸，以收集和复合永续合约的资金利率，同时保持市场中性。低维护、低（呃）风险和高（呃）回报——有了 Vortex，你就是 GMI。

您现在可以在 testnet 上试用它并注册您对早期主网访问的兴趣。

基差交易——通常也称为\"现购自运\"——是一种市场中性套利策略，它利用商品现货价格和未来价格（\"基差\"）之间的差异。

由于可用的基础设施和流动性，TradFi 和 DeFi 的基差交易方法不同，但两者都利用相似的市场机制来实现回报。

在 TradFi 世界中，基差交易以上述方式运作——利用商品现货和未来价格之间的差异——在集中的期货市场上。这是\"核心套利交易者\"亚瑟·海耶斯 (Arthur Hayes) 最喜欢的策略。

想象一下，ETH 的现货交易价格为 3500 美元，而 12 月 31 日的期货合约交易价格为 4000 美元。这被称为\"正价差\"，价差为 500 美元（基差）。

交易者为这些头寸总共支付了 7500 美元。

产生 500 美元的毛利，这是基础。

再次产生基础毛利：500 美元。

以太坊上还没有任何链上期货市场可以利用这种传统的基础交易模式。作为一种完全链上的策略，Vortex 采用了类似的结构，但引入了 DeFi 创新。

Vortex 不是集中式期货市场，而是通过分散式衍生品交易所运作，这些交易所提供\"永续合约\"以产生收益。

永续合约类似于传统期货，但顾名思义，它没有到期日或结算日。它们会一直持续到平仓为止。

这种无限期直至关闭的性质意味着永续合约的交易价格比期货更接近当前现货价格，但作为衍生品，它们仍然存在差异。这种与现货的价格差异通常反映了交易所交易员的情绪。

控制这种差异至关重要，而且永续合约的价格经常会回到与现货价格非常接近的水平。

实现这种控制和激励现货/永久价格稳定的机制被称为\"资金利率\"。

资金费率是一种定期从市场\"较受欢迎\"的一方支付给相对\"不太受欢迎\"的一方的费用，以激励合约购买。

如果永续合约价格高于现货价格，则资金费率将为正，持有多头合约的交易者将向持有空头合约的交易者支付该利率。

相反，如果永续合约价格低于现货价格，资金费率将为负，空头头寸将支付多头头寸。

由于大多数参与者推测价格会上涨，因此加密货币市场历来偏重多头。

这种趋势在提供永续合约的去中心化衍生品交易所继续存在，这意味着资金利率在历史上平均为正。因此，从资金利率的角度来看，开空头头寸是有利可图的——但如果价格突然下跌，你的损失可能会比你的资金利率回报多得多。

Vortex 通过消除空头头寸的定向价格风险同时保持资金利率优势来解决这个问题，使用户能够产生市场中性的收益率。

以下是 Vortex 如何在有利条件下工作的高级示例：

假设 1 ETH = 3500 USDC，那么 Vortex 的基本策略将是：

总而言之，您应该使用 Vortex，因为它是：

同时提供对永续合约运作至关重要的流动性。使用 Vortex 意味着 WAGMI。

Vortex v1 将于 21 月第 4 季度在主网上发布。