Unipeg 登陸 Uniswap v4，引發市場關注

Uniswap v4，推出了一個新東西。

撰文：KarenZ，Foresight News

上週末，Unipeg 被推到聚光燈下。OpenSea CMO Adam Hollander 以及 Uniswap 團隊成員 niko 先後在推特上提及 Unipeg。情緒被迅速點燃後，Unipeg 價格在上週末一度突破 1000 美元，截至撰文時已回落到 560 美元。Unipeg 到底是什麼，它為什麼會在這麼短時間裡吸引 NFT 圈和 Uniswap 圈同時圍觀？

很多人第一次看到 Unipeg（Upeg），反應都差不多：這到底算什麼，NFT？代幣？還是又一個換了包裝的鏈上收藏項目？

別急著分類。Unipeg 最有趣之處，就在於它卡在幾個熟悉概念之間。它會生成一隻隻獨角獸，外觀上接近頭像類收藏品 NFT；它也不同於普通同質化代幣，因為它的圖像並非獨立存在，而是由交易過程本身觸發。說得更直白一點，Unipeg 試圖將一筆 swap 變成一次生成行為，將流動性池的一次狀態變化，直接變成一個鏈上物件的出生條件。

背後的關鍵，不是「獨角獸」三個字，而是 Uniswap v4 的 hooks。

Uniswap V4 允許開發者在池子的關鍵動作前後插入自訂邏輯，例如初始化、增加或減少流動性、執行 swap、接收捐贈。過去，許多協議創新都必須在 AMM 外圍再搭建一層合約，或在交易完成後進行額外處理。hooks 直接在交換流程中打開了這扇門。程式無需站在場外讀取結果，它可以在成交發生的瞬間參與進去。

Unipeg 是沿著這條縫隙所進行的實驗。根據項目方官網及其公開資料的描述，uPEG 使用了一個自訂的 v4 hook：當有人在池中進行交換時，hook 會生成一段哈希值，其中編碼了圖層、顏色以及原始持有者等資訊；隨後，鏈上的 SVG 渲染器會讀取這段輸入，將其拼合成一隻 24×24 的獨角獸圖像。整個過程不依賴外部儲存，也不使用 IPFS，圖像本身完全在鏈上呈現。Unipeg 的上限為 1 萬枚。

如果把這套機制用白話來解釋，可以這樣理解：傳統 NFT 更像是先把作品掛到牆上，再等人來買；Unipeg 則更像是每次有人經過這個房間、推了一下門，牆上就會即時長出一幅新畫。決定它長什麼樣子的，不是美術團隊預先上傳的一批檔案，而是市場活動本身。

這也是 Unipeg 最值得深入的一層。它想證明，鏈上物件也可以是動態生成、與流動性池綁定、並在交易行為中持續刷新和定義的。物件不僅僅是錢包中的庫存，也可以是市場過程的切片。

很多人看到這裡，可能會立刻想到 ERC-404。兩者確實有表面上的相似處：它們都在嘗試打通「可分割的代幣」和「可展示的獨特物件」之間的邊界。但 Unipeg 和 ERC-404 走的不是一條路。

ERC-404 的核心理念是將 ERC-20 和 ERC-721 結合，打造一種實驗性的混合資產。Pandora 團隊在其 GitHub 中將其描述為一種 mixed ERC-20 / ERC-721 implementation，目標是同時具備流動性與碎片化能力。常見的理解是，當用戶持有完整整數單位時，會對應到 NFT；當代幣被拆分成小數或在轉移中被打散時，NFT 可能被銷毀；重新湊成完整單位後，又會重新生成。這套機制處理的是「同一資產如何在同質化與非同質化狀態之間切換」。

Unipeg 的重點不在「切換標準」，而在「讓交易本身產出對象」。它並未試圖重新發明一套 ERC 混合標準，也非將一枚 ERC-20 代幣與一枚 ERC-721 強行綁定。更準確的說法是：Unipeg 借助 Uniswap v4 hook，將池中的交換行為轉變為生成器。對象的來源是 swap 生命週期中的自定義邏輯，視覺結果與交易觸發條件綁定，而非將一項資產在 ERC-20 和 ERC-721 兩個外殼之間反覆映射。

往下看，Unipeg 還有一個更巧妙的設計，將「數字餘額」與「可展示對象」結合在一起。項目方披露，每張圖像都綁定到某個特定的整數，例如 1、2、3 這樣的 uPeg 序數。也就是說，用戶購買的不是一個預先編號的藏品，而是在持倉跨越整數刻度時，獲得與該整數對應的對象。你可以將其理解為一條分界線：小數部分仍是普通代幣，整數部分則開始呈現形狀。

這個設計之所以聰明，是因為它將很多人熟悉的代幣體驗與收藏品體驗連接了起來。買賣代幣，原本只是數字的加減；但在 Unipeg 這裡，數字的某個整數截面突然有了圖像、有了身份、有了展示價值。於是，交換不再只是價格行為，也變成了一種敘事行為。用戶不僅僅是在累積餘額，更是在累積一組會被看見、會被排名、會被轉移的鏈上獨角獸。

Unipeg 這個名字本身就帶有雙關意味。Hayden Adams 在 2019 年的《Uniswap Birthday Blog — V0》中回憶，他最初原本想將 Uniswap 命名為 Unipeg，意為 Unicorn 和 Pegasus 的混合體。後來 Vitalik 聽到後回了一句：「Unipeg？聽起來更像 Uniswap」。最終才採用了後者作為名稱。如今再看，這個被放棄的舊名，反而在 v4 hooks 時代重新找到了新的定位。項目方進一步解釋：在 NFT 時代，人們常將收藏品戲稱為 JPEG，而此處的對象恰好誕生於 Uniswap 之上，於是 Uni + JPEG = uPEG。一個 2018 年未被使用的名稱，兜了一圈，於 2026 年變成了更貼切的項目名稱。

當然，Unipeg 的討論度並不只是來自一套新圖像，而是因為它踩中了兩個舊賽道的交界處：一邊是 NFT 和鏈上收藏品，一邊是 Uniswap v4 hooks 開啟的可程式化交易空間。市場已經把 Unipeg 當成一個值得觀察的樣本。

但這裡也有一個需要點明的邊界：這種關注更接近行業觀察和討論，不等於 OpenSea 或 Uniswap 的官方背書。真正重要的提醒恰恰在於，v4 hooks 確實把設計空間一下子拉大了，可一旦交易、收藏和資產表達被縫在一起，新的想像力和新的複雜性也會同時出現。項目能不能從一陣新鮮感走到長期成立，最終還得看機制是否自洽、用戶為什麼願意留下，以及這種鏈上對象到底能沉淀出什麼持續價值。

對 Uniswap 而言，Unipeg 的意義不僅僅是多了一個有趣的項目。它更像是一次公開示範，向市場展示 v4 hooks 不是為開發者準備的邊角功能，而是足以改寫 Uniswap 邊界的底層能力，能將交易行為延伸至收藏、社交和身份表達。換句話說，hooks 生態中衍生出的每一種新物件，最終都有可能反過來增強 Uniswap 作為底層基礎設施的吸引力。

當然，對用戶和觀察者來說，熱度和敘事都可能快速變化，我們仍需保持理性看待。