MicroStrategy 的比特幣持倉達歷史新高，達 634.6 億美元

截至4月26日，該策略的比特幣（BTC）庫存已攀升至歷史新高的634.6億美元，公司透過107次購入活動持有815,061枚BTC，平均成本為每枚75,528美元。

過去一週，財政部資產增加了近 20 億美元，從 615.6 億美元上升，因比特幣持續上漲，執行主席 Michael Saylor 表示將繼續累積。

這項新高點緊隨該公司逾一年來最積極的購入月份。上週，該策略以每枚約 74,395 美元的平均價格，購入 34,164 枚 BTC，總金額約為 25.4 億美元，這是其 17 個月來最大的單週 購入。

這項收購使該公司超越貝萊德的 iShares 比特幣信託，成為公開披露的最大比特幣持有者，僅次於被歸因於 Satoshi Nakamoto 的休眠錢包。Strategy 目前控制著企業財務工具所持比特幣的大約四分之三。

該公司的成本基準為 $75,528，目前現貨價格使其未實現收益達 3.08%，即比其至今為止支付的總金額高出 $1.9 億。

四月的購入熱潮是透過多種資本工具融資，而非透過稀釋性普通股發行。根據公司申報文件，該策略透過出售STRF永續優先股籌得21.8億美元，並透過在市場上出售MSTR股份額外籌得3.66億美元。

Saylor 也指出，截至 2026 年，比特幣的年化收益已達 9.5%，這是該公司用來衡量其每股比特幣比例對普通股東增長情況的內部指標。這一數字構成了 MicroStrategy 向股東說明持續籌集資金購買比特幣的核心依據。

該公司每月的購買速度，已讓分析師重新討論到達一百萬枚 BTC 的目標，部分預測指出，若當前資本市場狀況保持不變，這一里程碑可能在 2026 年底前達成。

批評者如彼得·席夫警告稱，策略所偏愛的股權模型可能存在潛在的「死亡螺旋」，並指出，要維持 STRC 的 11.5% 收益率，需要比特幣表現更強勁，或持續進行資本籌集，這可能會稀釋股東權益。

然而，西勒的立場表明買入節奏不會放緩。比特幣在四月的整體漲勢並不均勻，約在 76,000 美元水平的獲利了結限制了先前的突破嘗試。The

策略能否維持目前的節奏，將取決於對 STRF 及其他優先工具的需求，以及比特幣是否能保持在該公司的綜合成本基準之上。

資產負債表上已擁有 815,061 BTC，而 Saylor 又釋出將進一步買入的信號，下一項考驗是公司能否在不動搖迄今使該策略成功的資本結構前提下，迅速縮小與傳聞中七位數目標的差距。