Odaily星球日報訊 摩根大通表示,在 ETF 資金外流、流動性惡化及機構去槓桿的背景下,黃金與白銀承壓,而比特幣展現出更強韌性與相對穩定的資金流入。黃金 ETF 在 3 月前三週錄得近 110 億美元淨流出,白銀相關資金亦出現明顯回撤,加上利率上行與美元走強,推動貴金屬價格走弱。與此同時,比特幣基金仍維持淨流入,市場動能逐步改善。
在價格表現方面,比特幣在地緣衝突初期曾隨風險資產下跌至 6 萬美元區間,但隨後迅速企穩,目前維持在 6.8 萬至 7 萬美元區間震盪,顯示長期資金在恐慌後重新進場支撐價格。
此外,倉位與動能數據亦出現分化,機構在黃金和白銀期貨上的倉位自年初以來明顯下降,而比特幣期貨倉位整體保持穩定。趨勢追蹤資金已從貴金屬「超買」轉向低於中性水平,加劇其下跌壓力;比特幣則從超賣區間回升,賣壓趨緩。流動性指標顯示,黃金市場廣度已降至低於比特幣的水平,白銀流動性進一步走弱。摩根大通認為,這一變化凸顯出比特幣在當前宏觀與地緣環境下,正逐步展現出不同於傳統避險資產的表現特徵。(CoinDesk)


