MicroStrategy 暫停比特幣購買，結束三個月的購入連勝紀錄

該策略已暫時停止增加比特幣於資產負債表上的持有量，這是三個多月來首次出現週度停滯。

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此舉於最近的公司申報文件中披露，似乎反映的是在本季度結束之際的時間調整，而非整體策略的轉變。

根據該文件顯示，公司在過去一週內既未購買 Bitcoin，也未透過其現貨市場（ATM）計劃發行股份。這與其近幾個月以來持續累積的模式形成對比。

• 本週策略未購買任何比特幣，結束了長達數月的累積趨勢。
• 在同一時期，公司也未透過其現貨市場（ATM）計劃發行任何股份。
• 比特幣買入量已大幅減緩，從前一周的 16 億美元降至 7660 萬美元。
• 該策略的比特幣總持倉為 762,099 BTC，價值約 $52 億。
• 該公司正將其融資模式轉向優先股，同時維持其長期 1 百萬 BTC 的目標。

此停滯緊隨買入動能顯著減緩而來。在截至2026年3月22日的一週內，該策略購入約 $76.6 百萬比特幣。這一數字較前一週的 $16 億大幅下降。

儘管出現此種放緩，該公司的整體持倉仍相當龐大。該策略目前持有 762,099 比特幣，價值約為 $52 億。

同時，整體市場條件較為不利。CoinGecko 的數據顯示，報告時比特幣的交易價約為 $67,912，自年初以來下跌 22.5%，凸顯持續的波幅。

在運營暫停的同時，公司也解決了一項待決的法律糾紛。由 David Dodge 於 2025 年 7 月提起的集體訴訟已達成和解。

此案聚焦於與 STRK 修正案相關的投票權問題。根據公司披露，該事項已根據 3 月 12 日的協議被視為無效而駁回。

在此決議之後，策略計劃在其下一次年度股東大會上尋求股東對此修正案的正式批准。此外，該公司同意支付 550,000 美元以承擔原告的法律費用，從而終結此爭議，無需進一步訴訟。

隨著這些發展，Strategy 也在完善其融資方式。首席執行官 Phong Le 表示，公司計劃減少對普通股發行的依賴。

相反，重點正轉向優先股作為更穩定的融資工具。此調整旨在限制現有股東的股份稀釋，同時保持持續的資本獲取渠道。

為支持此策略，該公司於2025年1月推出了一項420億美元的ATM計劃。該發行在MSTR普通股和STRC永久優先股之間平均分配，各分配210億美元。

同時，策略為其 STRK 優先股系列設立了額外 21 億美元的融資機制。這些舉措合計提供總融資額達 441 億美元。

然而，這種資金轉移伴隨著取捨。STRC 優先股的年股息為 11.5%。公司指出，自 2025 年 7 月以來，這一利率已連續七個月穩步上升。

目標是讓這些股份的交易價格維持在接近其 100 美元面值的水平，從而確保融資條件的可預測性。儘管如此，較大的優先股基數會帶來固定的財務承諾，這些承諾不受比特幣價格波動的影響。

儘管增加了這些成本，該策略的長期目標不變。公司目標是在 2026 年底前持有 100 萬枚比特幣。為實現這一目標，它必須在大約九個月內再收購 237,901 枚。

綜合來看，購貿暫停、法律解決方案與資金轉移共同反映了一段調整期，而非退縮。策略在短期謹慎與長期信念之間取得平衡，使比特幣累積計劃按計劃推進。