關鍵洞察：
- 穩定幣在增長 80 億美元後，供應量達到 3150 億美元。
- 穩定幣在第一季度佔據了 75% 的加密貨幣交易活動
- 自動化流程達 76%，而零售轉帳急劇下降
在第一季度，儘管整體市場狀況走弱，穩定幣仍是加密貨幣市場中最強勁的板塊。CEX.IO 的數據顯示，穩定幣的供應量增加，而交易活動大幅向這些資產傾斜。此舉反映了投資者為降低對波動性代幣的敞口而採取的防禦性佈局。
同一數據集顯示，穩定幣在市場收縮期間持續吸收流動性。交易者將資金轉向與美元掛鉤的資產，以保值並保持市場參與。這一轉變發生的原因是價格波幅降低了對趨勢交易的信心。
穩定幣交易份額創下新高
CEX.IO 的數據顯示，本季度穩定幣佔加密貨幣總交易額的 75%，創下歷史新高，並超過了此前低迷時期的峰值。這種集中現象反映了投資者更傾向於流動性與穩定性，而非投機性佈局。
數據還顯示，總穩定幣供應量增加了約 $80 億，達到創紀錄的 $3150 億。與 2023 年底相比，增長放緩，但儘管數碼資產的總市值下降，增長仍保持正向。這一模式表明，資金仍留在加密貨幣內，但轉向了較低風險的工具。
交易數據強化了這一趨勢。本季度穩定幣轉帳金額超過 $28 兆美元，延續了多年來的使用增長。這一趨勢源於交易所和去中心化平台對穩定幣作為結算基礎設施的日漸依賴。
穩定幣活動轉向自動化交易
CEX.IO 的記錄顯示，在同一時期，零售交易與自動化交易之間出現了顯著分歧。零售規模的轉帳下降了 16%，創下歷史最大跌幅。這一下降表明，在市場不確定的情況下，個體交易者的參與度有所降低。
同時，自動化系統主導了交易流動。機器人佔據了約 76% 的穩定幣總交易量，反映出演算法活動的增加。這一轉變發生的原因是市場參與者更依賴套利和流動性策略。
演算法交易通常在波幅較低的階段擴張，此時價格無效性雖窄卻持續存在。自動化交易流的主導地位表明，機構或系統性策略推動了更大比例的交易活動。這種結構通常在有機需求疲弱時出現。
穩定幣在 USDC 和 USDT 供應趨勢上出現分歧
CEX.IO 的數據也顯示，本季度主要穩定幣發行方之間出現了分歧。Circle 的 USD Coin 發行量增加了約 $20 億，而 Tether 的 USDt 則下降了約 $30 億。這一分化標誌著自 2022 年年中熊市以來的首次明顯分歧。
較早的交易數據與這一趨勢一致。二月的報告顯示，USD Coin 在交易和鏈上使用中的轉帳活動增加。這一增長表明其在金融操作中的採用率提升，而非僅作為價值儲存工具。
同時，新興細分領域推動了部分供應擴張。收益型穩定幣因投資者尋求被動回報而逐漸受歡迎。CoinGecko 的數據顯示，該細分領域的市場價值接近 37 億美元，日交易額超過 1 億美元。
美國的監管討論塑造了本區塊的前景。政策制定者討論了如何對提供類似利息回報的穩定幣進行分類，而傳統銀行則提出了擔憂。這種緊張關係可能影響未來幾個季度收益型模式的發展。
穩定幣在交易行為轉向自動化的情況下，仍為加密貨幣市場流動性的核心。下一階段將取決於零售活動是否穩定，或繼續下滑。市場焦點現在轉向監管發展以及短期內對收益型產品的需求。
文章 穩定幣在市場放緩時主導了第一季度加密貨幣交易 首先出現在 The Coin Republic。
