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SignalPlus宏觀分析特別版:歐元危機

WEEX 唯客博客, 全球政治再次成為焦點,在其盟友在上周歐洲議會選舉中慘敗后,法國總統 Macron 意外宣布解散國會、重新選舉。由 Le Pen 領導的 RN/National Rally 在民調中取得顯著進展,似乎表明極右翼政黨在 6 月 30 日的選舉中有望獲得絕對多數,這使得「法國脫歐」的風險增加,現任財長也對可能引發的金融危機發出警告。 NR 的崛起標誌著歐洲政治進入一個動蕩時期,在移民政策和生活成本上升的壓力下,極右翼政黨相對於主流執政黨取得了重大進展。今年是民主選舉歷史性的一年,全球有 70 多個國家舉行聯邦選舉,右翼政治人物在德國、法國、荷蘭、西班牙、義大利、阿根廷等地的選票不斷增加,這是否是即將到來的美國大選進一步轉向民族主義議題的預演?看起來確實如此。 市場情緒從一開始就惡化,首先是法國股市和債券,然後迅速蔓延到信用市場,美國 5 年期投資等級 CDS 利差在短時間內擴大了 2.5 個標準差,市場流動性普遍較差,來自歐洲的單向去風險資金流對美國信用市場的歷史高位造成了壓力。 其他宏觀資產大部分保持穩定,得益於 AI 樂觀情緒,SPX 指數和 Nasdaq 指數仍徘徊在年初至今的高點附近,但領先族群日益縮小的問題依然明顯,僅有 AI 相關股票特別突出。 上周五的經濟數據也沒有任何幫助,密大的消費者信心指數落在 65.6 ,大幅低於預期的 72 ,為 11 月以來的最低水平。此外,通脹預期也朝著錯誤方向發展,關鍵的 5-10 年通脹預期中位數卡在了 3.3% ,長期平均預期則飆升至 5.3% ,創下 1994 年以來的最高水平。 上周加密貨幣市場情緒仍然低迷,缺乏催化劑,價格表現疲軟,過去兩周出現了一連串期貨多頭被緩慢清算的情況。與全球股票、大宗商品甚至黃金的普遍上漲相比,加密貨幣的季度表現也很疲弱,下跌 5% ,年初至今新註冊的 Bitcoin 地址也出現下滑,這與我們長期的論點一致,當前的反彈與先前的周期不同,主要是由 TradFi 對少數代幣(或實際上只有 BTC)的興趣所推動的,同時,隨著一般投資者的興趣轉向下一個熱點(AI),加密貨幣本身的影響力正在縮小,行業里剩下的建設者主要專註於提高區塊鏈和資本市場效率,相比於加密貨幣習慣的「一夜致富」主題,這些項目具有崇高的目標,但通常需要更長的時間,誰說加密貨幣不能更加成熟呢? WEEX唯客交易所官網:weex.com

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