簡而言之：
- 在六個月內，AVAX 轉帳至 Coinbase 的金額達約 $180 億，相當於流通供應量的約 1.88%，引發新的賣壓擔憂。
- 一筆 1.04 億美元的轉帳加劇了審查，社區反應迅速轉為懷疑和公開不滿。
- 這集已擴大了關於在當前市場週期中，實用型代幣是否正被模因幣投機在更廣泛的山寨幣市場中結構性壓制的討論。
比特幣當日試圖重拾高地的行動，在Avalanche代幣於 Coinbase 上流轉超過六個月後受阻，重新引發了對AVAX疲軟價格表現背後持續賣壓的疑問。這筆累計流入價值約1.8 億美元，而當 Avalanche 的交易價格接近 9.07 美元，24 小時內下跌 3.35%。市場的不安不僅源於單一筆轉帳，更在於這股穩定的模式如今已大到無法被視為常規財政資金流動。
哇，他們在 6 個月內向 Coinbase 轉送了 1.8 億美元 $AVAX（約佔流通供應量的 1.88%）。
現在你知道為何這個代幣從未上漲了。pic.twitter.com/cL8rKWm7AR
— Emperor Osmo
(@Flowslikeosmo) April 9, 2026
為何 Coinbase 的流程令交易者感到不安
外流規模之所以重要，是因為這約佔 AVAX 流通供應量的 1.88%。對於一個即使在更廣泛市場復甦期間仍難以建立持續上漲動能的代幣來說，這並非一個微不足道的數量。看來壓抑市場情緒的是：持續的供應遇上一個尚未展現足夠需求來順利吸收它的市場。實際上，一連串代幣流向主要交易所，可能使交易員更關注仍有誰準備在漲勢中拋售，而非專注於復甦潛力。
在一次交易中，將價值 1 億 400 萬美元的 AVAX 轉至 Coinbase 後，緊張氣氛進一步升溫。大額轉帳至交易所通常被視為準備拋售的跡象，如此規模的轉移立即引發了社區的廣泛關注。一位用戶公開質疑如此大量的 AVAX 是否真的在單一筆交易中轉出，而另一位用戶的回覆則暗示，背後的主體身份早已廣為人知。這筆轉帳並未解決任何疑問，但卻清晰地反映了市場對 AVAX 的情緒：懷疑、挫折，以及越來越多人認為價格疲軟並非偶然。
這種情緒已蔓延至當前週期中關於實用型代幣的更廣泛討論。一些社區聲音認為，2025 至 2026 年對真正的基礎設施項目而言，比 2019 年更加嚴峻，因為模因幣吸引了注意力和資金，使與長期建設相關的代幣被冷落。他們認為，那些在下跌過程中堅持持有的持有者，如今的狀況比早些時候退出的人更糟。結果是，AVAX 的疲軟不僅被視為單一代幣的問題，更被視為一種市場結構的體現——這種結構已不再如許多投資者預期的那樣，獎勵對主流替代幣的耐心。
