非共識型投資正逐漸消失，創投行業轉向資本管理

根據MetaEra，過去三年風險投資（VC）行業最深刻的變化並非募資困難或估值修正，而是非共識投資的系統性消失。隨著像a16z和Sequoia Capital US這樣的頂級公司向註冊投資顧問（RIA）結構過渡並擴展跨資產投資能力，整個行業正在向規模化、機構化以及資產管理方向發展。傳統風險投資正在被改寫，非共識判斷正在被資本邏輯所稀釋。這種轉變反映了一個更廣泛的趨勢，即風險投資正從預測未來轉向資本管理，而a16z和Sequoia正是轉型為多資產平台的典範。由於信息傳播速度加快和資本集中，非共識窗口的縮小正在壓縮創新，並將行業推向兩個截然不同的資本體系：共識驅動和風險驅動。風險投資的未來或許取決於其能否保留非共識判斷的能力。