Matrixport市場展望：宏觀經濟壓力下的加密資產與市場分歧

根據 Odaily 報導，美國司法部最近從柬埔寨太子集團的創始人手中查封了約 127,000 BTC（約 150 億美元），創下有史以來最大的比特幣沒收紀錄。美聯儲保持鷹派立場，12 月降息的預期不足 50%，通脹率維持在約 3%。高利率、美元強勢及政策不確定性繼續壓制包括加密市場在內的風險資產。同時，行業內部的動態也影響了市場情緒，大型機構持有者股價下跌，一些公司的市值已低於其比特幣持倉的淨資產價值，反映了估值的重新評估。 過去一個月，加密市場經歷了顯著的回調，比特幣跌至約 $89,000，以太坊跌至 $2,945，創下六個月來的最低水平。下跌主要歸因於宏觀經濟逆風及監管事件，部分多頭選擇獲利回吐。技術指標顯示比特幣 RSI 低於 30，進入短期超賣區域，價格接近六個月支撐位，短期看跌動能未見顯著擴大。分析師建議，在沒有新的負面催化劑情況下，主流幣可能在當前水平找到支撐並逐漸復甦。鏈上數據顯示穩定幣淨流出，反映了提高的風險規避情緒，但交易所出現低位買入跡象，顯示資金在累積。比特幣的持倉模式顯示大戶持倉向散戶轉移，進一步去中心化。活躍地址和鏈上交易量保持穩定，而散戶投機熱情有所冷卻。DeFi 的總鎖倉價值（TVL）從近期峰值下降約 10%-15%，顯示資金外流。以太坊的質押率上升至約 30%，創下歷史新高，且未見大規模贖回，顯示投資者對生態系統和收益機制的信心強勁。 在衍生品及期權市場中，現貨下跌導致比特幣期權波動率迅速上升，DVOL 飆升至 50 以上。25 偏斜度顯示強烈的短期看跌情緒，約 40% 的交易為看跌期權，集中在 $95,000 行使價附近，可能加劇短期波動性。整體隱含波動率曲線顯示近期期限波動率較高，長期波動率較低，反映了謹慎的短期預期及穩定的長期展望。在市場回調中，不同板塊及主流幣表現不一。RWA（實體資產代幣化）板塊具有內在收益及避險屬性，顯示出相對韌性，例如美國國債代幣產品和鏈上國庫基金，由於低波動性及實體收益吸引了風險規避資金。高貝塔板塊如 Layer2 生態系統及公鏈代幣受影響較大，但活動仍在增長。Solana（SOL）表現不俗，價格回調幅度小於市場整體，交易量增加，並吸引了一些資金流入，反映了機構及投資者對其網絡改進及高性能公鏈價值的認可。 Matrixport 的結構化產品策略建議使用靈活的結構化產品來在波動且方向不明的市場中平衡風險與回報：累積器產品適用於整合市場中的逐步累積；長/短區間票息票據（FCN）適用於區間波動及低波動期的穩定票息收益；去累積器產品適用於擔憂市場的逐步獲利了結；每日雙資產投資產品適用於短期（1天至1周）收益及額外增益。面對宏觀經濟不確定性、高波動性及板塊分化，投資者應保持耐心與紀律。應密切關注政策及市場風險事件，管理倉位及槓桿，並結合自身風險偏好使用多種結構化產品以優化進出場策略。在專業資產配置及風險管理支持下，投資者可積極把握波動市場中的機遇，為市場下一階段奠定基礎。