WEEX 唯客博客， 10月31日，HashKey Group 董事長兼 CEO 肖風博士在由 Chainlink 主辦的 SmartCon 2024上，發表了題為「上鏈」與「在鏈」主題演講。以下為演講全文，整理自現場速記，有部分不影響原意的刪減。 大家好，非常高興來到 Chainlink 主辦的 SmartCon 2024，Chainlink 是一個去中心化的 Oracle 網路，將區塊鏈與鏈下數據鏈接起來，所以上鏈顯然是Chainlink的一個最核心的一個業務，那麼今天我想要來跟大家分享的主題是「上鏈」與「在鏈」。 傳統金融市場 VS 加密金融市場 回溯過往十年區塊鏈的發展，實際上我們正在建設的一個新的金融市場體系，即加密金融市場(Crypto Financial Market)。 不同於傳統金融市場體系，採用分散式記賬，銀行賬戶記錄用戶的所有的經濟活動，記賬的單位為法幣的模式。從2009年比特幣誕生以來，區塊鏈採用分散式記賬，基於數字貨幣記賬，相應的記賬單位採用加密貨幣的形式。 這顯然這是兩套金融市場體系。但是這兩套金融市場體系，逐漸開始有互聯互通的趨勢。 2025 ：互聯互通 這兩個市場的互聯互通，可以通過以下五個途徑。 第一是 Stablecoin 穩定幣。目前市場預測2024年，Stablecoin 的交易額會達到六萬億美元。通過法幣代幣化的 PayFi，是法幣和加密貨幣聯通的最大一個渠道。 第二是 ETF，加密資產的鏈下證券化，把鏈上的數字原生資產放到鏈下變成 ETF。目前，美國現貨比特幣 ETF 鏈上總持倉量有接近七百億美元，這種方式，方便傳統投資者在不需要管理自己的私鑰的情況下，去配置加密貨幣資產。 第三是最近討論度很高的新資產類別就是 RWA（現實資產代幣化）。RWA 是傳統資產，通過包括像 Chainlink Oracle 上鏈，但上鏈不是他們的最終目標， Oracle 只是一個通道，目的是上鏈之後是把資產代幣化。 第四個途徑是 STO（證券型代幣發行），在過去五六年的時間大家一直在討論，但是目前為止還沒有看到很多實際案例。我相信在未來的六個月的時間就會看到，很多從事 Web3的商業，將股權直接用 Token的形式去融資、去上市，可能不再需要不再走唯一的一條IPO的路徑。 以上四類途徑，其實都需要通過合規、持牌、受監管的金融機構來進行，因此，持牌金融機構顯然是幫助把兩個金融市場，打通的渠道之一。 「上鏈」與「在鏈」 所有的資產存在兩種狀態，一種叫做上鏈，所有的現實世界資產，所有數字孿生的資產上鏈，就是把這些資產數據登記在 DLT(分散式賬本)上面。分散式賬本和之前的所有的賬本體系最大的不同，就是它是一個公開透明的全球化的公共賬本。當數據信息或者資產能夠登記在 DLT上，那麼就獲得了一個全球的流動性。 另外一種狀態是數字原生資產，本身就發生在鏈上。例如，比特幣就是一個數字原生資產，它本身就發生在 Blockchain 上，從鏈上到鏈下需要進行證券化，這就為傳統金融市場投資者一個非常方便的渠道，在不需要管理自己的私鑰的情況下，也能夠分享加密貨幣所帶來的巨大的一個回報。 「上鏈」的三個方式 上鏈的方式將越來越豐富，也在發生著一些變化。 首先是數據上鏈，例如從 Chainlink 這個角度來說，把 Web2 世界的一些數據通過 Oracle 搬到鏈上，讓這些數據，成為一個在全球公開賬本上所登記的資產或者數據。 其次，DePIN （去中心化實體基礎設施網路）是這段時間非常熱門的一個話題，DePIN 所要做的是把硬體設備上到鏈上。DePIN 上鏈並不是它的最終目的，設備能夠上鏈，是因為上鏈之後才能夠實現 RWA，把現實世界的硬體設備Tokenisation（代幣化）。 第三個上鏈的方式就是資產上鏈，也就是所謂的 DeFi（去中心化金融），把現實世界的很多金融資代幣化。 不管用何種方式去上鏈，其實最終的目的，或者說希望創造的商業閉環，是 Tokenisation，即代幣化。是為了資產能夠在全球獲得流動性，能夠方便全球的投資者。無論資產是在中國、美國還是在阿根廷，只要它在區塊鏈上，只要它登記在 DLT 賬本上，全球任何投資者都能在 Blockchain 上對它進行投資。 DLT 的兩層價值 在兩個層次上使用 DLT，一個是我們可以用 DLT 來對現實世界非常成熟一些商業模式，進行一些邊際效益上的改善。 比如說，國際清算組織 BIS 推動通過 DLT，對銀行資金結算和清算，能夠降本增效，但它並不改變現在現有清算和結算的商業模式。 除此之外，如果用現有的模式做跨境支付，可能需要付3%到6%中介的成本，如果用 DLT，中介費可能會從3%降到3‰。所以目前傳統的銀行，也紛紛在討論如何用 DLT 來改善銀行內部的流程、存款、貸款、匯款，所以香港金管局也在鼓勵銀行存款代幣化，把存款Tokenisation。 但是，只有把 DLT 看成是一整套的機制，一個體系的變革，才可能創新商業模式。比特幣就是在 DLT 上創作出來一個嶄新的商業模式，一個新的商業模式里，就會創造出來一個新的資產類別，這個資產類別就是 Token。 DLT 上的Token的價值，實際上來源於計算機系統，是一種使用許可。ChatGPT 誕生之後，在 AI 時代，Token 是一個數據的單位，也是一個計價單位。向用戶收取的費用，實際上是用戶輸入或者輸出的 Token 個數。 Token: 加密資產 在 DLT 里 Token的範圍有更大的進化，它變成一類金融資產。因為有了 DLT，有了區塊鏈，創造出一個新的資產，即加密資產（Crypto Asset），這是一類最嶄新的資產類別。 Token 從資產的角度，是基於密碼學，基於區塊鏈這樣的分散式賬本，基於自我管理的數字錢包。HashKey 交易所，是幫助用戶處理 Crypto（虛擬貨幣）的交易投資。HashKey Exchange 和傳統股票交易所的最大的不同就是，在 HashKey Exchange 交易的所有 Crypto，或者所有 Token，用戶自我管理資產，可以將在 HashKey Exchange 購買的虛擬貨幣取出，到其他虛擬資產交易所交易，反之亦然，這也是 Web2跟 Web3最大的不同。 能滿足合規需求的DLT 當互聯互通時代到來的時候，當傳統金融和加密金融市場互聯互通的時候，對分散式賬本有新的需求產生，這個需求就是合規、KYC、AML 和 CFT，就是認識客戶、反洗錢和反恐融資。因為只要涉及到金融，不管你是傳統金融還是加密金融。存款、匯款、貸款以及投資交易，都具有非常大的外部性。外部性需要獨立第三方的監管，所以持牌、合規、受監管，在互聯互通之後會變得越來越重要。 在過去的十年時間裡面，大家強調去中心化，強調自組織，強調分散式，因為從基礎設施的角度，一定是去中心化的。但是走到應用層的時候，那就必然會面向具體的場景，具體的司法區域，具體的用戶，具體的需求，那麼有可能會產生負面的外部性，因此需要第三方的監管。 所以，HashKey 計劃在十二月份推出 HashKey Chain，基於以太坊的二層協議。歡迎大家跟我們來合作，HashKey Chain 與其他 Chain 不同的地方是，我們會提供，從 KYC、AML 到 CFT ，不同層次、不同的金融服務、不同的金融產品，對 KYC 的要求可能會有區別，讓大家能夠在合規、受監管的前提下，安全地從事區塊鏈上面的應用，尤其是涉及到虛擬貨幣以及 Token 方面的應用。 「客戶要的是牆上的洞，而不是手中的電鑽」 最後，我想以德國博世公司 CEO 的一句話結束本次演講，客戶想要的是牆上的那個洞，而不是手中的電鑽。 DLT、Chain 都是電鑽，用戶不是要 Blockchain，是要基於區塊鏈上的很多應用，基於區塊鏈，基於分散式賬本所創造出來的很多新的資產，這些資產能夠成為用戶資產配置里不可或缺的一個環節。 今天的分享就到這裡，謝謝大家 WEEX唯客交易所官網：weex.com