萌币网 消息,据 Cryptonews 报道,VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 警告称,上市公司将比特币作为财库资产的策略正面临风险。当股价接近其比特币持仓净值(NAV)时,继续通过增发股票融资购买比特币可能导致股东股权稀释。
以医疗科技公司 Semler Scientific 为例,尽管其持有 3,808 枚 BTC(约 4.05 亿美元),但年内股价下跌超 45%,当前市值仅 4.35 亿美元,股价 /NAV 比率跌至 0.82 倍。 Sigel 建议企业设立风控机制:若股价连续 10 日低于 NAV 的 0.95 倍应暂停融资,并对比特币持仓与股价脱钩现象进行战略审查。
他特别指出,高管薪酬应与每股 NAV 增长挂钩,而非单纯追求比特币持仓规模,避免重蹈加密矿业公司过度增发股票损害股东利益的覆辙。



