歐洲央行因銀行穩定性擔憂拒絕擴大歐元穩定幣

• 歐洲央行因擔憂銀行穩定性和貸款問題，抵制歐元穩定幣提案。
• 布魯塞爾推動放寬規則，而歐洲在主要美元支持的穩定幣競爭對手面前落後。
• 拉加德支持中央銀行基礎設施，而非私人發行的歐元穩定幣。

本周在塞浦路斯舉行的高層會議中，歐洲中央銀行官員反對支持歐元穩定幣擴張的提案。此反對意見出現在政策制定者討論歐洲是否應放寬限制，以與主導全球市場的美元支持穩定幣競爭之際。

根據路透社報導，這場分歧始於位於布魯塞爾的智庫布魯蓋爾在尼科西亞舉行的經濟與財政事務理事會上提出新建議。該小組建議放寬穩定幣發行方的流動性規則。此外，該報告建議允許發行方有機會獲得歐洲中央銀行的資金支持。

布魯蓋爾的研究人員認為，若歐元穩定幣的採用力度不足，歐洲在快速成長的數位支付領域中將面臨失去影響力的風險。目前，歐洲人佔全球穩定幣交易活動的 38%。然而，以歐元計價的穩定幣僅佔全球總供應量的 0.3%。這場辯論因歐洲持續大幅落後於美元支持的競爭對手而獲得更多關注。Circle 的 EURC 是目前最大的歐元穩定幣。

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歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在閉門討論中強烈反對這些提議。根據路透社報導，拉加德警告稱，大規模採用穩定幣可能會削弱歐元區傳統銀行存款。官員解釋說，穩定幣使用者會將資金從商業銀行轉移到發行方控制的準備金帳戶中，從而導致銀行喪失貸款業務所需的重要資金來源。政策制定者還警告稱，穩定幣使用量上升可能會增加歐洲銀行體系的融資成本。

此外，多位央行官員反對將歐洲央行定位為穩定幣公司的最後貸款人。目前，此類緊急財務支援僅保留予受監管的銀行機構。本月初，拉加德在西班牙的西班牙銀行拉丁美洲經濟論壇上提出了類似的擔憂。她承認，歐元穩定幣可能增加對歐元區安全資產的需求，但她堅持認為，金融穩定風險與贖回壓力大於潛在收益。

此外，拉加德提倡以央行貨幣為基礎的代幣化金融基礎設施，而非私人發行的穩定幣。她特別強調了歐元系統的 Pontes 項目和 Appia 路線圖，作為歐洲數位金融策略的首選替代方案。

布魯塞爾的研究人員也警告，更嚴格的歐洲規則可能加速歐洲大陸的數位美元化。然而，多位央行官員在塞浦路斯討論期間對這些擔憂表示不屑。一些官員反而支持對歐洲和美國的穩定幣實施更嚴格的贖回限制。

當歐洲監管機構繼續審查加密資產市場法規（簡稱 MiCA）時，分歧隨之出現。現行的 MiCA 規則要求穩定幣發行方持有大量高流動性資產作為儲備。總之，歐洲央行官員仍不願放寬穩定幣規則，儘管外界壓力日增，希望加強歐元的數位地位。歐洲政策制定者如今面臨日益加劇的張力：一方面要保護金融穩定，另一方面要與快速擴張的美元穩定幣市場競爭。

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