標準渣打預測到2028年代幣化資產將達4萬億美元，去中心化金融將受惠

花旗銀行預測一場重大的鏈上遷移：到2028年底，代幣化資產將達4萬億美元，大致均分於穩定幣和現實世界資產（RWAs）。該行研究團隊表示，隨著機構將資產轉移至區塊鏈，成熟的DeFi協議將成為主要受益者。 為何DeFi將勝出 花旗銀行全球數碼資產研究主管Geoffrey Kendrick認為，DeFi的可組合性是其關鍵優勢。一旦資產被代幣化，即可在無許可協議中同時賺取收益、作為抵押品，並進行流動性交易——無需傳統中介。Kendrick表示，這種可堆疊的功能使DeFi成為未來代幣化資本的自然基礎設施。 現實世界的例子 Kendrick以BlackRock的28.5億美元BUIDL基金作為實際概念驗證。該代幣化國庫基金可賺取國庫券收益，可轉換為sBUIDL以實現DeFi兼容性，並已作為Ethena的USDtb和Ondo的OUSG等產品的儲備抵押品，展現了機構資產如何連接TradFi與DeFi應用場景。 當前鏈上動能 花旗銀行以當前DeFi活動支持其觀點：最大的DeFi借貸協議Aave在高峰期每日穩定幣借貸量達15億至20億美元，而由Morpho驅動的Coinbase借貸產品已達17.5億美元貸款額。該行表示，這些數據顯示現有協議已能吸收顯著的資本流動。 政策作為催化劑 Kendrick將美國監管視為短期加速器。他特別指出《CLARITY法案》於5月14日以15比9通過參議院銀行委員會，現已進入全體參議院表決階段，這是最具意義的催化劑，可能加速資產從傳統管道向DeFi管道遷移。 綜合預測與市場背景 4萬億美元的預測結合了Kendrick先前發布的兩項預測：到2028年底，鏈上穩定幣與RWAs各為2萬億美元。儘管近期發生DeFi安全事件，該行於4月仍重申其對RWAs的展望。目前，鏈下資產約為鏈上資產的1,000倍，為代幣化增長留下巨大空間。 受益者與結算層 花旗銀行預期機構級資產將推動增長，並指出將資產轉移至鏈上的TradFi參與者將偏好具備強健風險指標的成熟協議。「將資產轉移至鏈上的TradFi運營商將偏好具備強健風險指標的成熟參與者，」Kendrick寫道。Aave、Compound和Morpho被視為處於有利地位的領先者，而以太坊仍為主導的結算層。 總結 若代幣化遵循花旗銀行的時間表，未來幾年可能重塑機構獲取流動性、管理儲備及與市場互動的方式——使經過驗證的DeFi基礎設施成為數萬億美元資本流向鏈上金融的核心。