Wintermute：加密貨幣反彈在宏觀憂慮上升下瓦解

根據交易公司 Wintermute 的說法，近期由槓桿和空頭回補推動的加密貨幣市場反彈，可能正失去動能，因為通脹擔憂、國庫券收益率上升以及宏觀不確定性重新加劇，開始對數碼資產施壓。

在最新的週度市場更新中，Wintermute 認為近期比特幣的突破缺乏強勁的現貨需求，反而主要由衍生產品頭寸和空頭逼空推動。

「上周我們指出，突破是由槓桿和空頭回補所致，而非現貨，」該公司寫道。「這週已確認了這一點。」

比特幣在 CLARITY 法案取得進展後曾短暫突破 82,000 美元，但當週仍下跌 5.7%；以太坊則下跌超過 10%。

週末賣壓加劇，根據報告，加密貨幣強制平倉金額接近 6.57 億美元，其中大多為多頭持倉。

Wintermute 將此反轉主要歸因於美國通脹數據高於預期所引發的顯著宏觀經濟重新定價。

根據報告，四月消費者物價指數高於預期，同時美國十年期國債收益率攀升至 4.58%，為自 2025 年 9 月以來的最高水平。

該公司指出，合約市場已迅速從預期美國聯邦儲備系統降息，轉向將今年晚些時候再次升息的可能性納入定價。

報告還指出：

• 油價上漲，
• 實際工資負增長，
• 以及凱文·沃什獲任命為聯準會主席的確認
• 作為加劇市場前景複雜性的其他因素。

Wintermute 的分析還指出加密貨幣投資產品出現了新的疲軟態勢。

報告指出，现货比特幣 ETF 在該週錄得約 10 億美元的資金外流，結束了連續六週的資金流入趨勢，而以太坊 ETF 則再流失 2 億 5500 萬美元。

根據 Glassnode 的數據，該公司表示，機構在漲勢中似乎正在「逢高賣出」，而非增加頭寸。

同時，Wintermute 指出，數位資產市場的一些領域仍持續展現韌性，包括：

• XRP 和 Solana ETF 相關產品，
• 長期比特幣持有者累積，
• 以及代幣化國庫產品的持續增長，據報導其鏈上規模已達 $15 億。

Wintermute 認為，加密貨幣近期相對於股票的表現不佳，可能表明數碼資產再次對宏觀環境的變化日趨敏感。

該公司表示，比特幣目前面臨約 76,000 至 78,000 美元的關鍵支撐區間，並警告若跌破 75,000 美元，可能開啟向 70,000 美元低區移動的通道。

然而，該報告指出，儘管短期面臨壓力，加密貨幣的長期結構性前景依然保持不變。

• Wintermute 表示，比特幣近期的漲勢主要由槓桿和空頭回補推動，而非強勁的現貨需求。
• 該公司表示，通脹上升、國債收益率提高以及交易所交易基金資金外流，現再次對加密貨幣市場造成壓力。