比特幣礦工掌控美國 27GW 的電力容量，轉向 AI 主機服務

• 比特幣礦工目前控制著超過 27GW 的美國規劃電力容量，而人工智能公司正面臨困境。
• Bernstein 表示，礦工已簽署了超過 $90B 的 AI 相關協議。
• IREN、Riot Platforms 和 Core Scientific 正從挖礦轉向 AI 主機服務。

比特幣挖礦公司正進一步進軍人工智慧基礎設施，因為大型科技公司難以為新數據中心確保電力供應。

華爾街公司現在認為，電力獲取是礦工所擁有的主要優勢，尤其是在2024年比特幣減半後，礦業利潤縮減，迫使企業尋找新的收入來源。

Bernstein 評估，公開上市的比特幣礦場目前在美國控制的計劃電力容量超過 27 吉瓦。

銀行亦表示，礦工已宣布與約 3.7 吉瓦的基礎設施容量相關的 AI 相關協議金額超過 900 億美元。

在報導指出 Google 和黑石正圍繞 Google 的 TPU 芯片打造新的 AI 雲端業務後，此轉型引起了關注。黑石預計將投資 50 億美元於此項目，並保持大多數股權。

該項目計劃於2027年前投入500兆瓦的發電容量，而與融資相關的總投資額據稱可達250億美元。

AI 公司目前面臨無法及時取得足夠電力以支援大型運算叢集的延遲問題。Bernstein 表示，在許多美國州份，將一吉瓦電力連接到電網可能需要超過四年時間。

該公司指出，目前電網批准的中位等待時間已接近 50 個月。即使是美國最大的數據中心市場之一德克薩斯州，也已轉為批次審查方式，以應對過載的互連隊列。

這段延遲改變了比特幣礦工的價值。大多數礦工已經運營著擁有現有電網接入、冷卻系統、變電站和高密度計算基礎設施的大型工業場地。現在從零開始建設這些系統需要數年時間。

RAND 先前 評估美國到 2030 年可能增加約 82 吉瓦的淨可用發電容量。AI 需求現在正直接與該供應競爭。

監管壓力也在減緩傳統數據中心的發展，因為大型項目越來越面臨環境評審、地方政治反對和土地批准問題。

已運營工業規模設施的礦業公司因場地已處於運作狀態，因而避開了部分該過程。

多位礦工已開始將業務重新定位至 AI 主機和高性能計算。

IREN 已成為與轉型相關的最大名稱之一。Bernstein 表示，該公司在與微軟和英偉達達成數十億美元的協議後，已做好充分準備，將其大部分業務轉向 AI 基礎設施。

據報導，一項與英偉達相關的協議總價值達 $3.4 億美元，其中包括與 GPU 部署相關的 $2.1 億美元股權承諾。

Riot Platforms 也討論了 AI 集中式託管機會，並簽署了與 AMD 基礎設施相關的協議。Core Scientific 與 AI 雲端公司 CoreWeave 擴展了託管安排，而 HUT 8 則獲得了獨立的雲端相關協議。

Soluna Holdings 近期展示了其業務組合變化的速度。公司報告第一季度收入增長 58%，主要由資料中心託管收入推動，而非加密貨幣挖礦。

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